69久久国产露脸精品国产亚洲精品国产福利拍拍拍|中文字幕精品久久麻豆男优首次征选视频|91亚洲精品国偷拍自产|久久久国产精品一区二区三区|国产91在线精品|91精品国产自产在线老师啪|国产极品福利|国产精品久久久99|女同精品久久|91精品国产九色综合久久香蕉,日韩久久久久久97精品久久久久久人人澡人人爽 ,久久精品99无色码中文字幕,亚洲精品一二三中文字幕

煤炭行業(yè)2015年年報(bào)分析

截至2016年5月19日,擁有存續(xù)債券的煤炭行業(yè)發(fā)債主體共90家,其中已披露2015年報(bào)的企業(yè)共76家。煤炭行業(yè)發(fā)債主體2015年報(bào)主要呈現(xiàn)出以下特征:

(1)2015年平均營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率為-18.49%,持續(xù)了2014年的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)且增長(zhǎng)率較2014年下降13.21個(gè)百分點(diǎn),主要是由于煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下降以及煤炭企業(yè)減產(chǎn)所致。

(2)行業(yè)虧損面持續(xù)擴(kuò)大,2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)虧損的發(fā)債主體為54家,占比71.05%,同比上升28.49個(gè)百分點(diǎn);利潤(rùn)總額虧損的主體為39家,占比51.32%,同比上升21.06個(gè)百分點(diǎn)。

(3)隨著煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的惡化,營(yíng)業(yè)外收入特別是財(cái)政補(bǔ)貼成為煤炭行業(yè)發(fā)債企業(yè)利潤(rùn)總額的重要來(lái)源;2015年平均營(yíng)業(yè)外收入為4.28億元,同比增長(zhǎng)10.03%,營(yíng)業(yè)外收入占利潤(rùn)總額的比重為282.84%。

(4)2015年平均毛利率為14.12%,較2014年下降2.48個(gè)百分點(diǎn);2015年平均銷(xiāo)售凈利率為-6.34%,較2014年下降5.22個(gè)百分點(diǎn)。毛利率下降主要是由于煤炭?jī)r(jià)格下滑所致,但由于煤炭生產(chǎn)企業(yè)紛紛采取各種生產(chǎn)成本控制措施,毛利率同比降幅不大。凈利率降幅大于銷(xiāo)售毛利率降幅,主要是由于期間費(fèi)用上升所致。

(5)2015年平均資產(chǎn)負(fù)債率為69.56%,同比上升2.57個(gè)百分點(diǎn);債務(wù)資本比率為67.50%,同比上升2.70個(gè)百分點(diǎn)。債務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)杠桿仍在增加。

(6)2015年末平均總有息債務(wù)同比增長(zhǎng)11.96%。債務(wù)結(jié)構(gòu)有所變化,隨著行業(yè)的持續(xù)惡化,銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)煤炭行業(yè)的貸款支持亦表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度,以短期借款和票據(jù)融資為主,導(dǎo)致短期有息債務(wù)占比有所提高。

(7)2015年全部債務(wù)/EBITDA均值為18.41倍(剔除負(fù)值樣本),較2014年增長(zhǎng)7.06倍,息稅攤銷(xiāo)前利潤(rùn)對(duì)債務(wù)的保障能力大幅下滑;現(xiàn)金資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的保障能力均有所下降。

(8)2015年平均經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為26.13億元,凈流入規(guī)模較2014年減少7.89億元,下降23.19%,企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力有所惡化。受煤炭行業(yè)景氣度下滑影響,在建及擬建項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈利前景具有較大的不確定性,因此部分企業(yè)放緩了項(xiàng)目投資進(jìn)度并縮減了投資規(guī)模,導(dǎo)致投資性現(xiàn)金流凈流出規(guī)模有所下降。

(9)2015年平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為79.55天,較2014年增加14.85天;平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為43.64天,較2014年增加12.31天。