節(jié)能環(huán)保
資本涌入 環(huán)保行業(yè)掀起并購潮
2016-04-26 17:24:23
來源: 中國證券網(wǎng)
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政策的持續(xù)加碼催生了環(huán)保行業(yè)逐步走向成熟，但國內(nèi)環(huán)保公司總體規(guī)模偏小，創(chuàng)新能力不足，市場分散的缺點暴露無遺。所以形成了產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司積極尋求外延式擴張，產(chǎn)業(yè)外公司通過資本并購踏足環(huán)保領域。而產(chǎn)業(yè)資本向環(huán)保領域的快速聚集，有效催動了環(huán)保行業(yè)并購潮的出現(xiàn)，最終幫助企業(yè)做大做強。 根據(jù)投中集團旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource最新統(tǒng)計，在環(huán)保行業(yè)并購案例中，縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸和跨行業(yè)多遠化經(jīng)營的并購數(shù)量相當，是目前資本并購市場的主流需求。未來，環(huán)保行業(yè)市場格局將發(fā)生重大變革，而最終目標將是形成若干行業(yè)巨頭。 行業(yè)外企業(yè)并購進入 在環(huán)保行業(yè)的并購大潮中，一部分行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)依靠資金、技術等優(yōu)勢“大吃小”，并購實力較弱的小型企業(yè)，迅速擴張市場規(guī)模或打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，一舉突破發(fā)展瓶頸，從行業(yè)浪潮中脫穎而出。 資金、技術及經(jīng)驗成為行業(yè)外企業(yè)進入環(huán)保領域的最大壁壘。而目前國內(nèi)環(huán)保市場的市場格局非常分散，并購空間巨大。所以，許多企業(yè)借助并購行業(yè)內(nèi)公司來涉足環(huán)保行業(yè)。 根據(jù)CVSource統(tǒng)計，無論是在并購案例數(shù)量上還是在金額上，行業(yè)外企業(yè)進入環(huán)保領域的積極性較高。其中，最熱衷于通過并購進入環(huán)保領域的是能源企業(yè)，案例總數(shù)達到252起，占到并購案例總數(shù)的24.9%;其次為重工行業(yè)和化工行業(yè)，案例數(shù)量分別為121起和83起。 具體來看，行業(yè)外企業(yè)并購環(huán)保公司主要有兩方面發(fā)展。一是借助并購涉足環(huán)保行業(yè)，以實現(xiàn)主營業(yè)務的切換;另一種是涉足環(huán)保產(chǎn)業(yè)與主營業(yè)務相互協(xié)同。 細分領域并購 中國環(huán)保市場擁有巨大的市場容量，環(huán)保行業(yè)細分領域眾多，其中包括大氣污染處理、固體廢物處理、水污染處理、土壤修復及保護、環(huán)境檢測及治理等。 投中集團表示，“十二五”期間，扶持政策密集出臺，環(huán)保投入力度也在不斷加大，預計總投入將達到4 萬億元，細分市場發(fā)展進入黃金期。但是由于受到政策扶持、資金關注等不一而同，或者由于地域、資質(zhì)以及瓶頸的限制，各細分領域內(nèi)公司的發(fā)展處于不同階段，所以受到并購資金關注的力度也不盡相同。 根據(jù)CVSource統(tǒng)計，污水處理及檢測領域受到市場最多關注，自2009年以來已公布并購案例223起;另外，廢物及危險品治理領域由于處于行業(yè)發(fā)展早期，只有53起并購，其中2014年占比接近半數(shù)。 VC/PE機構融資加速 作為“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”之首的環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)將迎來較好的發(fā)展機遇，為VC/PE企業(yè)帶來了新的生機。 根據(jù)CVSource統(tǒng)計，自2009年以來，節(jié)能環(huán)保行業(yè)共發(fā)生VC/PE融資案例337起，總?cè)谫Y規(guī)模達到325億元。 2012年至2013年，在退出渠道不暢及市場低迷的環(huán)境下，節(jié)能環(huán)保行業(yè)投資案例數(shù)量和規(guī)模連續(xù)兩年下滑。根據(jù)投中研究院統(tǒng)計顯示，2013年我國節(jié)能環(huán)保行業(yè)共披露融資案例29起，融資總額為21.2億元。 節(jié)能環(huán)保市場火熱的并購以及IPO上市的浪潮，也讓VC/PE機構獲得更多的退出渠道。 根據(jù)CVSource統(tǒng)計，自2009年以來，節(jié)能環(huán)保行業(yè)退出案例共有190起，其中公司IPO退出案例有57起，已公布退出賬面回報總計222億元，通過并購方式退出的案例有40起，已公布賬面回報總計55億元。而在投資回報率方面，新天域資本退出華銳風電獲得179倍回報率，賬面回報金額超過18億美元。 投中研究院認為，由于受到政策利好影響，節(jié)能環(huán)保將成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)內(nèi)公司盈利將持續(xù)增長，從而引導市場資本持續(xù)流入，預計未來幾年，節(jié)能環(huán)保行業(yè)并購潮將持續(xù)火熱。而未來節(jié)能環(huán)保行業(yè)的發(fā)展目標是從單一向全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，成為綜合性巨頭企業(yè)。 |
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責任編輯：xiaoyan1
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