市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
2017電煤長(zhǎng)協(xié)確定 政策影響將擴(kuò)散
2016-11-15 15:35:43
來(lái)源: 國(guó)金證券
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本周煤炭板塊繼續(xù)上漲,但總體估值仍處較低水平,我們判斷在政策、漲價(jià)雙重刺激下,板塊中長(zhǎng)期有望延續(xù)估值修復(fù)。動(dòng)力煤首選陜西煤業(yè)、大同煤業(yè)、中煤能源;焦煤首選西山煤電、潞安環(huán)能、冀中能源;焦炭山西焦化、陜西黑貓。 行業(yè)觀點(diǎn) 動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲,港口庫(kù)存明顯上升。本周煤企與電企簽訂2017年長(zhǎng)協(xié)訂單,長(zhǎng)協(xié)基礎(chǔ)價(jià)為535元,調(diào)價(jià)根據(jù)上月實(shí)際成交情況,按月對(duì)合同進(jìn)行調(diào)整。目前正處政治敏感期,市場(chǎng)觀望有所增加。截止11月11日,山西大同南郊動(dòng)力煤市場(chǎng)Q5500 V28 S1車(chē)板價(jià)495元/噸,周環(huán)比上漲1.0%。內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)Q5500 V30 S1車(chē)板價(jià)375元/噸,周環(huán)比上漲1.4%。本周港口調(diào)入量增加明顯,動(dòng)力煤港口庫(kù)存明顯上升。在發(fā)改委釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、協(xié)調(diào)電煤長(zhǎng)協(xié)以及鐵路總局加大運(yùn)力等各部門(mén)大力協(xié)同下,煤炭港口庫(kù)存增加明顯。截止11月11日,港口煤炭庫(kù)存為1135.1萬(wàn)噸,環(huán)比上漲14.1%。電廠庫(kù)存出現(xiàn)小幅上升,但目前庫(kù)存遠(yuǎn)不足以維持過(guò)冬,電煤需求仍將持續(xù)。 焦煤焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)趨強(qiáng)。本周?chē)?guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行,部分地區(qū)大礦繼續(xù)對(duì)煉焦煤價(jià)格進(jìn)行調(diào)漲。目前,山西省呂梁地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)S<1 G>75主焦煤價(jià)格1350元/噸,周環(huán)比上漲3.8%;河北唐山1/3主焦煤報(bào)價(jià)1320元/噸,周環(huán)比上漲6.5%。本周焦化廠焦煤庫(kù)存有所上升,鋼廠焦煤庫(kù)存有所下降。本周鋼廠焦化焦煤庫(kù)存小幅下降,由于運(yùn)距較遠(yuǎn)且運(yùn)力緊張,整補(bǔ)庫(kù)仍較為吃力。其中西南地區(qū)部分鋼廠因焦煤庫(kù)存不足,已有限產(chǎn)燜爐等現(xiàn)象,短期內(nèi)焦煤供應(yīng)緊張現(xiàn)象暫未緩解。本周獨(dú)立焦企焦煤庫(kù)存小幅上升,煤價(jià)快速上漲加速了焦企冬季補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度,尤其是華北地區(qū)上升比較明顯。但近期華北、華中等地由于嚴(yán)查環(huán)保,焦企生產(chǎn)受挫,整體焦炭產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從供需層面來(lái)看,短時(shí)間內(nèi)供需緊張的局面難以緩解。 2017年電煤長(zhǎng)協(xié)確定,動(dòng)力煤和焦煤分化趨勢(shì)將愈加明顯。本周電煤長(zhǎng)協(xié)正式敲定,目前神華、中煤等多個(gè)大型企業(yè)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格已進(jìn)行下調(diào),將在很大程度上遏制煤價(jià)過(guò)快上漲,煤炭供需矛盾將趨于緩解。短期受鐵路運(yùn)力、汽運(yùn)改革提價(jià)、北方降溫封航等物流環(huán)節(jié)影響,運(yùn)輸問(wèn)題改善有限,再加上近期陜西府谷****爆炸事故、重慶煤礦瓦斯爆炸事故,部分地區(qū)安保檢查力度將加大,也會(huì)影響到局部地區(qū)的煤炭供應(yīng)。目前北方正式啟動(dòng)供暖,下游日需上升較快,動(dòng)力煤短期緊張仍將有所持續(xù)。目前受政策波動(dòng)不明朗的影響,現(xiàn)在主流終端企業(yè)普遍停止采購(gòu)市場(chǎng)煤,傾向于長(zhǎng)協(xié),動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)將明顯放緩;焦煤除了運(yùn)輸問(wèn)題,更多是焦企自身由于寬井維持?jǐn)鄬印⒖砷_(kāi)采量減少等原因,短期增產(chǎn)有限,企業(yè)庫(kù)存很低,剛需短缺問(wèn)題較動(dòng)力煤更甚。 |
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責(zé)任編輯：李華
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