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　　受益于供給側(cè)改革的影響，煤炭行業(yè)2016年回暖，多數(shù)上市煤企業(yè)績飄紅。從近日來多家上市企業(yè)的一季報(bào)中不難看出，其業(yè)績的良好態(tài)勢(shì)延續(xù)至2017年初。

　　根據(jù)中國神華（601088.SH，下稱“神華”）4月29日發(fā)布的一季報(bào)，2017年1-3月，神華實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入610.62億元，同比增長55.0%；利潤總額176.85億元，同比增長100.8%；歸屬于本公司股東的凈利潤為122.35億元，同比增長165.6%。

　　對(duì)于一季度凈利同比大增，神華在一季報(bào)中將這一成績歸因于受煤炭銷售價(jià)格同比上漲、銷售量增加等因素影響。第一財(cái)經(jīng)記者通過梳理多家上市煤企的一季報(bào)注意到，上述兩點(diǎn)原因成為凈利增長、甚至扭虧為盈的原因。

　　4月27日晚間冀中能源（000937.SZ）發(fā)布一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收50.79億元，凈利2.85億元，分別同比增長89.55%、6679.23%。同日，中煤能源（601898.SH）發(fā)布2017年第一季度業(yè)績，實(shí)現(xiàn)營收約人民幣178.65億元，同比增加42.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約11.71億元，去年同期虧損2.23億元，扭虧為盈。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)的煤炭業(yè)務(wù)收入142.81億元，比上年同期增加61.04億元

　　4月28日，陜西煤業(yè)（601225.SH）發(fā)布2017年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入122.74億元，同比增長110.22%，凈利潤為26.74億元，同比增長6982.83%。陽泉煤業(yè)(600348.SH)同日發(fā)布的一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收75.91億元，同比增加92.59%,凈利4.25億元，同比增長3805.06%。

　　“行業(yè)的確出現(xiàn)了改善。”中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)咨詢中心成功此前在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，“通過化解過剩產(chǎn)能，煤炭產(chǎn)量下降幅度超過了需求下降幅度，煤炭價(jià)格恢復(fù)到合理區(qū)間，因此大部分煤炭企業(yè)盈利能力有所加強(qiáng)。”

　　2017年1-3月份，北方地區(qū)仍處于供暖季，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好發(fā)展及水電出力受限等因素影響，煤炭需求有所上升；中國政府持續(xù)加強(qiáng)煤礦安全、環(huán)保監(jiān)管，煤炭供應(yīng)受到一定制約，外加煤炭庫存處于相對(duì)低位，煤價(jià)小幅回升。

　　受上述因素影響，3月的動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡”的局面。截至3月底，環(huán)渤海動(dòng)力煤（5,500大卡）價(jià)格指數(shù)從2016年底的593元/噸上升到605元/噸，漲幅2.0%。與此同時(shí)，全國原煤產(chǎn)量為8.1億噸，同比下降0.3%；煤炭進(jìn)口量為64.7百萬噸，同比上升33.8%，增幅有所趨緩。

　　進(jìn)入二季度，由于氣溫回升及水電出力增加，煤炭需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。盡管受安全、環(huán)保檢查和大秦鐵路檢修等因素制約，但隨著主產(chǎn)地煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量將小幅上升。此外，發(fā)改委也在“多管齊下”降煤價(jià)。因此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格將有所回落。

　　值得注意的是，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)將有利于煤炭需求的穩(wěn)定。第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長6.9%，增速較上年同期上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上升7.4%，扭轉(zhuǎn)了自2012年二季度以來持續(xù)同比下降的局面。

　　神華在一季報(bào)中預(yù)計(jì)，2017年下半年，動(dòng)力煤需求將隨季節(jié)性波動(dòng)。煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)推進(jìn)，中國政府正在推進(jìn)減量置換、增加煤炭供給的政策措施，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)供求緊平衡的局面，煤價(jià)穩(wěn)中趨降。

　　“煤炭價(jià)格的反彈、市場(chǎng)條件的改善應(yīng)該是企業(yè)利潤回升的根本因素。而煤炭市場(chǎng)條件的改善來源于宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖、煤炭供給側(cè)改革的效果。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　展望上半年，神華在一季報(bào)中表示，鑒于2017年第一季度完成利潤情況較好，目前煤炭價(jià)格有所波動(dòng)、處于同比相對(duì)高位，如煤價(jià)無發(fā)生重大變化，預(yù)計(jì)2017年上半年歸屬于本公司股東的凈利潤同比增幅有較大可能超過100%。