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國(guó)際油價(jià)接下來是漲還是跌，牽動(dòng)著石油行業(yè)每個(gè)從業(yè)者的心。而石油市場(chǎng)逐步走向平衡、國(guó)際油價(jià)走向穩(wěn)定的重大跡象出現(xiàn)了。

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50美元成國(guó)際油價(jià)地板價(jià)

在8月4日，BHGE發(fā)布的美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)再次減少1座，為最近6周以來第三次出現(xiàn)下降。這表明，令國(guó)際油價(jià)擔(dān)憂的美國(guó)頁巖油開采熱，正在降溫。

路透社近日發(fā)表能源分析師John Kemp撰文稱，根據(jù)目前種種情況分析，美國(guó)頁巖油的盈虧平衡點(diǎn)在50美元/桶左右。

從美國(guó)各大頁巖油商最新公布的業(yè)績(jī)報(bào)告看，在2017年第二季度有15%的頁巖油氣公司出現(xiàn)虧損，其虧損總額達(dá)到4.7億美元。在第二季度，WTI原油的平均價(jià)格位于48美元/桶左右。

而在2016同期，其虧損幅度高達(dá)74億美元。在采取一系列的降本增效措施后，頁巖油商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅好轉(zhuǎn)。但對(duì)于究竟在多高的油價(jià)下，頁巖油商才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，這一問題一直存在巨大爭(zhēng)議。

不少頁巖油商聲稱，即便在50美元/桶甚至40美元/桶以下，也能實(shí)現(xiàn)盈利。不過這一盈虧平衡點(diǎn)是否是涵蓋油田開發(fā)的全周期成本，事實(shí)上并不明確。

美國(guó)知名頁巖油生產(chǎn)商、大陸資源公司CEO Harold Hamm倒是明確表示，油價(jià)必須在50美元/桶以上美國(guó)石油開采才可持續(xù)。大陸資源公司主要在美國(guó)北達(dá)科州及俄克拉荷馬州從事頁巖油開發(fā)。Harold Hamm前不久在電視講話上表示，油價(jià)低于40美元/桶，美國(guó)的鉆機(jī)活躍數(shù)將會(huì)下降。

美國(guó)二疊紀(jì)盆地在低油價(jià)下的開采熱震驚全球，但與此同時(shí)不可忽視的是，美國(guó)除了二疊紀(jì)盆地以外的石油開采區(qū)，對(duì)于目前的油價(jià)依舊承壓。

Kemp指出，就2014~2017年美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)同油價(jià)的波動(dòng)關(guān)系進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析，美國(guó)石油開采業(yè)整體需要50美元/桶以上的油價(jià)才能實(shí)現(xiàn)盈利。

在前幾周，WTI降到了43美元/桶的低位，隨后美國(guó)的活躍石油鉆機(jī)數(shù)便出現(xiàn)了下降。在近幾周時(shí)間當(dāng)中，很多頁巖油生產(chǎn)商也宣布，在2017年下半年將減少資本支出以應(yīng)對(duì)油價(jià)。

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油價(jià)過低，OPEC也無法忍受

在前段時(shí)間，卡塔爾外交危機(jī)、美國(guó)頁巖油增產(chǎn)，一度引發(fā)了石油市場(chǎng)對(duì)OPEC減產(chǎn)協(xié)議夭折的擔(dān)憂。不少分析人士指出，一旦OPEC撕毀協(xié)議，油價(jià)有重回30美元/桶的風(fēng)險(xiǎn)。

在過去幾個(gè)月中，國(guó)際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)顯示，有不少承諾減產(chǎn)的石油生產(chǎn)大國(guó)存在“作弊行為”，并沒有如約減產(chǎn)。例如在6月份，阿聯(lián)酋的減產(chǎn)量只有其承諾的60%，伊拉克石油產(chǎn)量只減少其承諾的29%，而哈薩克斯坦不僅沒有減產(chǎn)還增加了產(chǎn)量。

但就OPEC的近期動(dòng)向看，OPEC整體表現(xiàn)出對(duì)減產(chǎn)的決心。沙特能源部長(zhǎng)法利赫在上月表示，將對(duì)作弊的石油生產(chǎn)國(guó)進(jìn)一步施壓。

OPEC近日在其官網(wǎng)上發(fā)布消息稱，OPEC各成員國(guó)表達(dá)了對(duì)減產(chǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的全力支持，以實(shí)現(xiàn)一致行動(dòng)的目標(biāo)。

OPEC還稱，伊拉克、阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦這些延遲執(zhí)行減產(chǎn)的石油產(chǎn)量大國(guó)，都已承諾會(huì)將減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行到底。

近日，沙特能源部長(zhǎng)法利赫稱，對(duì)伊拉克對(duì)減產(chǎn)的執(zhí)行率表示滿意，近期伊拉克減少石油出口量的力度相當(dāng)大。

OPEC對(duì)減產(chǎn)協(xié)議流露出如此大的決心，并非沒有原因。因?yàn)闇p產(chǎn)協(xié)議的帶頭國(guó)沙特，如今面臨著極大經(jīng)濟(jì)考驗(yàn)。

據(jù)沙特官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，沙特的GDP在今年第一季度出現(xiàn)了自2009年金融危機(jī)以來的首次負(fù)增長(zhǎng)。從今年的1~3月，沙特的GDP同比出現(xiàn)了0.5%的收縮，其中石油部門的產(chǎn)值收縮了2.3%，沙特非石油公共部門的產(chǎn)值也縮減了0.1%。

如果這一狀態(tài)持續(xù)下去，中東第一大石油土豪國(guó)很可能成為歷史。同時(shí)，即將進(jìn)行IPO的沙特阿美也需要高油價(jià)的支撐。這一系列現(xiàn)實(shí)因素，讓沙特只能采取措施維穩(wěn)甚至刺激油價(jià)上漲。

據(jù)彭博社報(bào)道，有知情人士透露，為履行減少出口、化解全球供應(yīng)過量的承諾，沙特已經(jīng)降低了下月對(duì)世界最大石油市場(chǎng)部分買家的原油銷量。這一銷量的下調(diào)總計(jì)規(guī)模達(dá)到100萬桶，牽涉到南亞和東南亞市場(chǎng)。

路透社也稱，沙特阿美將把9月份對(duì)全球的日均原油出口削減至少52萬桶，對(duì)亞洲的供應(yīng)則至多削減10%。

在2016年年初，國(guó)際油價(jià)曾跌破30美元/桶。但就目前來看，不管是OPEC還是美國(guó)頁巖油商，在低于50美元/桶的油價(jià)之下，都難以長(zhǎng)期為繼。

在中短期內(nèi)，如果沒有特大意外事件爆發(fā)，基本可以確定50美元是石油的地板價(jià)。未來很難再出現(xiàn)油價(jià)大幅暴跌的情況。

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石油業(yè)進(jìn)入全新回暖周期

盡管價(jià)格暴跌正在遠(yuǎn)離石油，但在當(dāng)前的油價(jià)水平下，石油未來還是一個(gè)可長(zhǎng)期存在的行業(yè)嗎?

目前也有跡象表明，整個(gè)石油行業(yè)正進(jìn)入新一輪發(fā)展周期，未來仍然將是一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期行業(yè)。石油業(yè)的回暖并不完全取決于油價(jià)的大幅上漲。

在2017年上半年，國(guó)內(nèi)外石油公司業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)回暖。一方面國(guó)際油價(jià)有了一定程度的回升，另一方面各大石油公司對(duì)經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整也初見成效。

在7月底，中國(guó)石油發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，根據(jù)市場(chǎng)情況優(yōu)化生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)產(chǎn)煉運(yùn)銷儲(chǔ)貿(mào)綜合平衡，深入開展開源節(jié)流降本增效，嚴(yán)控投資和成本費(fèi)用，公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到90~110億元，同比大增超過16倍。

殼牌、BP、道達(dá)爾、雪佛龍等幾家國(guó)際石油巨頭，在2017年上半年也全部實(shí)現(xiàn)了盈利。其中BP和雪佛龍更是實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

BP的CEO戴德力還表示，在今年上半年，公司所有業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了盈利。而且已將盈虧平衡點(diǎn)降至47美元/桶，未來5年還有目標(biāo)將這一數(shù)字降到40美元/桶之下。

很顯然，盡管國(guó)際油價(jià)沒有實(shí)現(xiàn)大幅暴漲，但全球主要石油公司卻已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，進(jìn)入了可持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

在油價(jià)100美元/桶之上的幾年時(shí)間中，不少石油公司開展了一些高成本石油項(xiàng)目，因此在油價(jià)暴跌后陷入困境，付出不少代價(jià)。但在油價(jià)下跌之后，投資者逐步遠(yuǎn)離成本過高石油項(xiàng)目，并采取多種措施降本增效，扭轉(zhuǎn)了虧損局面。

對(duì)于石油來講，100美元/桶的油價(jià)或許才是個(gè)意外，在經(jīng)歷一番調(diào)整之后，整個(gè)行業(yè)逐步回到了其應(yīng)有狀態(tài)。