市場動態(tài)
2017電煤長協(xié)確定 政策影響將擴散
2016-11-15 15:35:43
來源: 國金證券
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本周煤炭板塊繼續(xù)上漲,但總體估值仍處較低水平,我們判斷在政策、漲價雙重刺激下,板塊中長期有望延續(xù)估值修復。動力煤首選陜西煤業(yè)、大同煤業(yè)、中煤能源;焦煤首選西山煤電、潞安環(huán)能、冀中能源;焦炭山西焦化、陜西黑貓。 行業(yè)觀點 動力煤價格小幅上漲,港口庫存明顯上升。本周煤企與電企簽訂2017年長協(xié)訂單,長協(xié)基礎(chǔ)價為535元,調(diào)價根據(jù)上月實際成交情況,按月對合同進行調(diào)整。目前正處政治敏感期,市場觀望有所增加。截止11月11日,山西大同南郊動力煤市場Q5500 V28 S1車板價495元/噸,周環(huán)比上漲1.0%。內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)動力煤市場Q5500 V30 S1車板價375元/噸,周環(huán)比上漲1.4%。本周港口調(diào)入量增加明顯,動力煤港口庫存明顯上升。在發(fā)改委釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、協(xié)調(diào)電煤長協(xié)以及鐵路總局加大運力等各部門大力協(xié)同下,煤炭港口庫存增加明顯。截止11月11日,港口煤炭庫存為1135.1萬噸,環(huán)比上漲14.1%。電廠庫存出現(xiàn)小幅上升,但目前庫存遠不足以維持過冬,電煤需求仍將持續(xù)。 焦煤焦炭價格繼續(xù)趨強。本周國內(nèi)焦煤市場價格高位運行,部分地區(qū)大礦繼續(xù)對煉焦煤價格進行調(diào)漲。目前,山西省呂梁地區(qū)煉焦煤市場S<1 G>75主焦煤價格1350元/噸,周環(huán)比上漲3.8%;河北唐山1/3主焦煤報價1320元/噸,周環(huán)比上漲6.5%。本周焦化廠焦煤庫存有所上升,鋼廠焦煤庫存有所下降。本周鋼廠焦化焦煤庫存小幅下降,由于運距較遠且運力緊張,整補庫仍較為吃力。其中西南地區(qū)部分鋼廠因焦煤庫存不足,已有限產(chǎn)燜爐等現(xiàn)象,短期內(nèi)焦煤供應緊張現(xiàn)象暫未緩解。本周獨立焦企焦煤庫存小幅上升,煤價快速上漲加速了焦企冬季補庫進度,尤其是華北地區(qū)上升比較明顯。但近期華北、華中等地由于嚴查環(huán)保,焦企生產(chǎn)受挫,整體焦炭產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下降趨勢。從供需層面來看,短時間內(nèi)供需緊張的局面難以緩解。 2017年電煤長協(xié)確定,動力煤和焦煤分化趨勢將愈加明顯。本周電煤長協(xié)正式敲定,目前神華、中煤等多個大型企業(yè)動力煤現(xiàn)貨價格已進行下調(diào),將在很大程度上遏制煤價過快上漲,煤炭供需矛盾將趨于緩解。短期受鐵路運力、汽運改革提價、北方降溫封航等物流環(huán)節(jié)影響,運輸問題改善有限,再加上近期陜西府谷****爆炸事故、重慶煤礦瓦斯爆炸事故,部分地區(qū)安保檢查力度將加大,也會影響到局部地區(qū)的煤炭供應。目前北方正式啟動供暖,下游日需上升較快,動力煤短期緊張仍將有所持續(xù)。目前受政策波動不明朗的影響,現(xiàn)在主流終端企業(yè)普遍停止采購市場煤,傾向于長協(xié),動力煤價格漲勢將明顯放緩;焦煤除了運輸問題,更多是焦企自身由于寬井維持斷層、可開采量減少等原因,短期增產(chǎn)有限,企業(yè)庫存很低,剛需短缺問題較動力煤更甚。 |
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責任編輯：李華
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