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    美國(guó)某銀行分析師3月12日稱，多家美國(guó)煤炭公司，尤其是一些大型煤企，可能在煤價(jià)回升前無(wú)法向債權(quán)人及時(shí)償清債務(wù)。

　　美國(guó)東南部地區(qū)性銀行（BB&T）的股票分析師馬克?萊溫（Mark Levin）稱，同2008年“干凈的資產(chǎn)負(fù)債表”相比，如今很多煤企資產(chǎn)負(fù)債過(guò)重，可利用資金有限。

　　萊溫在普氏煤炭資產(chǎn)與投資大會(huì)（Platts Coal Properties & Investment conference）上說(shuō)，大宗商品公司的資產(chǎn)負(fù)債比不應(yīng)大于3:1，而一些美國(guó)煤企的資產(chǎn)負(fù)債比超過(guò)了10:1。

　　雖然部分企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況良好，但那些資產(chǎn)負(fù)債失衡的公司盡早重組可能更有意義。

　　“這些公司必須做出一些重大決定，他們必須考慮目前形勢(shì)是會(huì)好轉(zhuǎn)，還是已成為一種新常態(tài)？”萊溫說(shuō)。

　　他還引用美國(guó)航空業(yè)的破產(chǎn)案例說(shuō)，早一步重組要比坐以待斃強(qiáng)得多。

　　不過(guò)他說(shuō)，雖然一些美國(guó)煤企負(fù)債過(guò)重，但他們的現(xiàn)金及貸款流動(dòng)性很好，有可能度過(guò)現(xiàn)在的熊市，不過(guò)煤價(jià)回升仍需要好幾年的時(shí)間。

    煤價(jià)回升的一種可能是：天然氣出口量攀升并抬高天然氣價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致煤炭需求增加，煤價(jià)上揚(yáng)。

　　萊溫說(shuō)，重組也可能改變不了當(dāng)前的供需失衡狀況；償清債務(wù)才是更好的選擇，不過(guò)較難實(shí)現(xiàn)。

　　供需失衡問(wèn)題沒有解決的原因之一是，煤市剛顯現(xiàn)下行苗頭時(shí)，各煤企便鎖定了現(xiàn)金和貸款，萊溫說(shuō)。“到最后，（煤企）很可能會(huì)減產(chǎn)。”