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近日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌公告顯示，山東滕州辰龍能源集團(tuán)有限公司（下稱“山東辰龍”）擬轉(zhuǎn)讓手中持有的新能鳳凰（滕州）能源有限公司（下稱“滕州新能”）10%股權(quán)，掛牌價(jià)格為8466.05萬元。

    資料顯示，威遠(yuǎn)生化旗下的全資子公司新能礦業(yè)有限公司將受讓上述股權(quán)。同時(shí)，新能礦業(yè)還將受讓聯(lián)想控股股份有限公司及聯(lián)想控股（天津）有限公司合計(jì)持有的滕州新能30%股權(quán)。

    2日，滕州一位煤化工業(yè)內(nèi)人士表示，滕州新能是聯(lián)想在當(dāng)?shù)夭季肿钤绲幕�工企業(yè)。正是該項(xiàng)目的順利運(yùn)作，才有了聯(lián)想之后在當(dāng)?shù)孛夯�工方面超百億元的投資計(jì)劃。然而，聯(lián)想此時(shí)退出，是對(duì)煤化工風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)示，還是自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，令人難以捉摸。

    低價(jià)賤賣2/3持股權(quán)

    作為聯(lián)想在滕州首家入股的企業(yè)，滕州新能在業(yè)內(nèi)知名度頗高。

    資料顯示，滕州新能前期是由新奧集團(tuán)、山東辰龍組建的合資公司，初始注冊(cè)資本8億元（后增資至12億元），計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目包括72萬噸/年煤制甲醇裝置等，總投資金額達(dá)37.8億元。2007年后，聯(lián)想與泛海攜手入股，并借此初涉煤化工領(lǐng)域。

    上述滕州煤化工業(yè)內(nèi)人士透露，滕州新能廠址位于滕州市木石鎮(zhèn)魯南煤化工高科技工業(yè)園，主要利用本地所產(chǎn)煤為原料，加工合成甲醇等工業(yè)產(chǎn)品。聯(lián)想入股后企業(yè)發(fā)展順利，通過不斷擴(kuò)產(chǎn)，至2013年基本進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營期，年產(chǎn)甲醇可達(dá)70萬噸。

    資料顯示，2014年上半年，滕州新能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入高達(dá)8.38億元，凈利潤5018萬元。截至6月30日，公司總資產(chǎn)為36.56億元。

    然而，就是對(duì)這樣一家剛剛進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，聯(lián)想做出的舉動(dòng)卻是拋售手中所持的大部分股權(quán)。據(jù)威遠(yuǎn)生化公告顯示，其子公司將受讓聯(lián)想控股持有的滕州新能17.5%股權(quán)，以及天津聯(lián)想持有的12.5%股權(quán)。若轉(zhuǎn)讓成功，聯(lián)想方面將僅剩天津聯(lián)想持有的15%股權(quán)，退出大股東位置。

    與此同時(shí)注意到，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格也頗為低廉。如山東辰龍持有的10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)價(jià)為8466.05萬元，這意味著整個(gè)公司資產(chǎn)的估值為8.47億元，以此計(jì)算，聯(lián)想系轉(zhuǎn)讓的30%股權(quán)大致標(biāo)價(jià)在2.54億元左右。

    但工商資料顯示，僅聯(lián)想系對(duì)滕州新能的累計(jì)出資就達(dá)到5.4億元。賣出了三分之二的持股權(quán)，卻僅能回收不到一半的出資，這顯然有做賠本買賣的意思。

    優(yōu)化煤化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)？

    針對(duì)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，記者致電聯(lián)想控股及威遠(yuǎn)生化方面，但相關(guān)負(fù)責(zé)人的電話一直無人接聽。

    有敏感者已經(jīng)把此次轉(zhuǎn)讓與目前略顯不景氣的煤化工產(chǎn)業(yè)掛上了鉤。一位煤化工業(yè)內(nèi)分析人士表示，聯(lián)想2010年就曾在當(dāng)?shù)靥岢觯�依托滕州新能、郭莊礦業(yè)等前期布局的項(xiàng)目，在5年內(nèi)分兩期投資180億元進(jìn)軍煤化工領(lǐng)域，建設(shè)百萬噸烯烴及精細(xì)化工基地等項(xiàng)目。但如今卻毅然放手前期布局的平臺(tái)，或意味著其有逐步撤出煤化工領(lǐng)域的可能。

    “現(xiàn)在看來，全身退出的可能性不大。”上述滕州煤化工業(yè)內(nèi)人士表示，聯(lián)想如今在煤化工領(lǐng)域的布局主要以旗下的聯(lián)泓集團(tuán)為主，其目前控制的山東神達(dá)化工有限公司、山東昊達(dá)化學(xué)有限公司等煤化工產(chǎn)業(yè)鏈上的公司均在正常運(yùn)營，產(chǎn)能也正逐步釋放。“不過，也不排除聯(lián)想收縮戰(zhàn)線的可能，畢竟現(xiàn)在的煤化工行業(yè)前景存在變數(shù)。”

    無獨(dú)有偶，就在聯(lián)想控股拋售滕州新能之前，大唐發(fā)電、國電電力等前期曾積極進(jìn)入煤化工領(lǐng)域的企業(yè)，已經(jīng)不得不忍痛退出。

    如大唐發(fā)電就在7月公告稱，其與中國國新控股有限責(zé)任公司簽署了《煤化工及相關(guān)項(xiàng)目重組框架協(xié)議》，擬就大唐發(fā)電煤化工板塊及相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行重組。而其2013年年報(bào)披露，煤化工業(yè)務(wù)經(jīng)常性稅前虧損已經(jīng)高達(dá)22億元。

    “煤化工對(duì)技術(shù)的要求很高，這是很多企業(yè)估計(jì)不足的地方。”相關(guān)人士表示，如對(duì)于不同的煤質(zhì)，對(duì)應(yīng)的煤化工工藝也就不一樣，即便企業(yè)擁有充足的資金，但沒有技術(shù)、人才儲(chǔ)備，貿(mào)然進(jìn)入很可能就會(huì)帶來巨額虧損。

     同時(shí)，國家近年來對(duì)環(huán)保工作的重視，也令高排放、高耗能的煤化工產(chǎn)業(yè)成為政策嚴(yán)管地帶，給一波煤化工申報(bào)熱潮澆了冷水。如今年7月22日國家能源局就發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范煤制油、煤制天然氣產(chǎn)業(yè)科學(xué)有序發(fā)展通知》，要求煤制油、煤制天然氣“不能停止發(fā)展，不宜過熱發(fā)展，禁止違背規(guī)律無序建設(shè)”。