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7月份國內(nèi)煤炭市場趨穩(wěn)，下游鋼鐵及焦炭市場均震蕩反彈，煉焦煤市場供需過剩壓力明顯減輕，市場價格小幅反彈；動力煤市場在需求旺季推動下繼續(xù)反彈。

關(guān)于8月份的煤炭市場，給予“煤炭市場整體好轉(zhuǎn)，煉焦煤市場擺脫弱勢，動力煤市場繼續(xù)強勢運行”的市場判斷。

01

從需求看

7月份中國制造業(yè)PMI報收于51.4%，雖然比6月份下降0.3個百分點，但連續(xù)12個月處于榮枯線以上運行，二季度GDP同比增長6.9%，增速與一季度持平，表明經(jīng)濟短期下行壓力明顯緩解；二是鋼材需求的季節(jié)性下降低于預(yù)期。在鋼鐵產(chǎn)能明顯壓減后，鋼材市場呈現(xiàn)供需兩旺，截至7月28日，鋼材社會庫存784萬噸，環(huán)比減少38萬噸。在目前鋼廠基本滿負荷生產(chǎn)的情況下，鋼材庫存不升反降，表明高溫季節(jié)需求未出現(xiàn)下滑，8月份需求依然看好。隨著煉焦煤市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計鋼廠將逐步增加庫存；三是目前正值動力煤消費高峰期，沿海六大電廠平均日耗已增至80萬噸，8月份動力需求將維持高位運行。

02

從供給看

8月份煤炭供給壓力或有所緩解。一、煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持恢復(fù)性增長。6月份全國原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比增長10.6%，環(huán)比增長4%，煤炭產(chǎn)量再次回到3億噸上方，煤炭日產(chǎn)量創(chuàng)出去年三季度先進產(chǎn)能釋放以來新高，應(yīng)該說資源供給充足。但受一些事件影響，8月份產(chǎn)量將有縮回落，一是八月上旬內(nèi)蒙自治區(qū)成立70周年大慶，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煤礦將受到重大影響；二是7月至10月開始的全國安全生產(chǎn)大檢查，整個煤炭行業(yè)都會受到不同程度的影響。二、下半年開始實施的國內(nèi)重點煉焦煤企業(yè)的減產(chǎn)措施，其效果已逐步顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在大煤企庫存普遍下降，一些企業(yè)出現(xiàn)超低庫存及資源偏緊。三、煤炭社會庫存趨于合理。目前用戶庫存基本正常，截至7月27日，我公司監(jiān)控的華北、東北六大鋼廠精煤庫存98.6萬噸，可用天數(shù)12天，處于今年以來的最低水平；截至7月28日，沿海六大電廠庫存1240萬噸，比6月末下降54萬噸，可用天數(shù)15天。北方中轉(zhuǎn)港口存煤下降明顯，環(huán)渤海四港8月3日合計庫存1293萬噸，比6月底下降了154萬噸，煤炭庫存整體下降趨勢明顯。

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綜合分析

初步判斷：8月份國內(nèi)煤炭市場繼續(xù)向好的方向轉(zhuǎn)變，總體呈現(xiàn)供需基本平衡、階段性的區(qū)域資源偏緊態(tài)勢。具體來說，下游鋼鐵市場淡季不淡，繼續(xù)支撐煉焦煤需求，多重因素導(dǎo)致資源供給收縮，煉焦煤市場整體趨穩(wěn)；動力煤市場維持旺季需求下運行，動力煤價格延續(xù)震蕩反彈。