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　　這家美國央行將其短期利率目標(biāo)區(qū)間維持在零至0.25%不變，并表示至少今年4月還不會啟動加息，但從6月起將考慮各種選項。

　　然而，美聯(lián)儲同時也下調(diào)了其對經(jīng)濟增長和通脹的預(yù)測以及其利率展望，暗示可能等到6月以后再行動——6月是首個可考慮加息的月份。

　　聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在聲明中稱，它預(yù)計的加息時點是，當(dāng)它看到勞動力市場進一步改善、且它對中期通脹率回升到2%的目標(biāo)“相當(dāng)有信心”時。但聲明補充稱，這種新措辭并不意味著FOMC已就何時加息下定決心。

　　對這一變化反應(yīng)最強烈的市場是美國股市，標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500 index)抹去全部跌幅并上漲了1.1%。投資者買進美國國債，將基準(zhǔn)的10年期國債的收益率推低6個基點，使之回到2%以下。

　　自一年多前珍妮特•耶倫(Janet Yellen)接任美聯(lián)儲主席以來，此次會議是外界最熱切期待的一次美聯(lián)儲會議。

　　美元兌一系列貨幣的匯率正處于數(shù)年來的高點，部分原因是外界預(yù)期美國實行了6年的近零利率后將會調(diào)高借貸成本，而世界其他地方的20多家央行今年放松了貨幣政策也是原因之一。

　　美元走強引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟增長前景可能會受出口下滑拖累、以及美聯(lián)儲通脹預(yù)期可能會回調(diào)的擔(dān)憂。國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)警告稱，美國加息可能會引發(fā)新興市場的不穩(wěn)定。與此同時，對沖基金經(jīng)理雷•戴利奧(Ray Dalio)警告稱，美聯(lián)儲最終開始加息時，可能會引發(fā)1937年式的股市大跌。

　　此次的聲明并未明確提及美元，但美聯(lián)儲的利率制定者調(diào)低了他們對經(jīng)濟增長和通脹的預(yù)期、以及他們對加息步伐的展望。隨著就業(yè)增長繼續(xù)跑贏預(yù)期，他們還下調(diào)了對失業(yè)率的預(yù)期。

　　2月24日，耶倫已為摒棄“耐心”承諾鋪平了道路，她試圖讓FOMC能夠更自由地放手調(diào)整利率。“耐心”承諾確保了FOMC至少會在兩次會議上維持利率不變。本次會議的聲明中若再出現(xiàn)這個字眼，將排除掉6月加息的可能性。

　　在新的展望中，F(xiàn)OMC成員下調(diào)了他們對2015年、2016年及2017年經(jīng)濟增長的預(yù)期，2015年增長的“中間趨勢”(central tendency)由2.6%至3%調(diào)低到2.3%至2.7%。

　　全球頂尖機構(gòu)：美聯(lián)儲加息可能引發(fā)股市崩盤

    3月18日報道，全球影響力最大的對沖基金經(jīng)理之一警告稱，當(dāng)美聯(lián)儲(Fed)最終采取加息舉動時，可能引發(fā)類似于1937年的股市大跌。

　　資產(chǎn)規(guī)模達到1650億美元的對沖基金集團Bridgewater的創(chuàng)始人雷•戴利奧(Ray Dalio)在一份寫給客戶與追隨者的備忘錄中表示，他正避免對金融市場大筆押注，原因是擔(dān)心意料之中的美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)變可能帶來戲劇性的意外后果。

　　與此同時，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)警告稱，美國加息可能引發(fā)新興市場的不穩(wěn)定，致使2013年美聯(lián)儲誘發(fā)的“縮減恐慌”(taper tantrum)再度上演。這些言論框定了事關(guān)重大的一次美聯(lián)儲會議，預(yù)計這家央行的政策制定者將在會上為美國近10年來的首次加息鋪平道路。

　　在結(jié)束為期兩天的商議后，預(yù)計美聯(lián)儲將在今日摒棄在加息之前保持“耐心”的承諾。市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期時間為6月或9月，但是美元飆升及一連串疲軟的經(jīng)濟指標(biāo)攪渾了本次會議的政策制定背景。

　　戴利奧直白的語氣使備忘錄在行業(yè)內(nèi)廣為流傳。在備忘錄中，戴利奧及其聯(lián)名作者敦促美聯(lián)儲謹(jǐn)慎行事，并制定公開的B計劃，以防貨幣政策收緊引發(fā)問題。

　　“我們并不確切地了解——美聯(lián)儲也不了解——多大力度的收緊會打翻‘蘋果車’，”戴利奧及其同事馬克•迪內(nèi)(Mark Dinner)寫道。

　　“我們希望美聯(lián)儲知道（我們肯定不知道），如果打翻了蘋果車它究竟將如何糾正問題。我們希望他們在做出可能打翻蘋果車的舉動之前知道這一點。我們對自己的風(fēng)險敞口很謹(jǐn)慎。出于以上解釋的原因，我們不想進行任何集中押注，特別是在當(dāng)前情況下。”

　　備忘錄把眼下的金融狀況與1937年的情況相提并論，當(dāng)時是1929年股市危機后的第8年，也是導(dǎo)致股票估值激增的4年印鈔政策結(jié)束之時。美聯(lián)儲過早收緊導(dǎo)致道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)在1937年下跌1/3，股市拋售持續(xù)至次年。

　　如今，很多分析師擔(dān)心美聯(lián)儲的任何政策收緊將會帶來連鎖效應(yīng)，尤其是對新興市場，特別是加上美元走強的影響。盡管Bridgewater的投資風(fēng)格嚴(yán)重依賴于計算機，但戴利奧的投資評論長期受到投資者重視。LCH Investments 2014年的一項調(diào)查顯示，戴利奧的Pure Alpha基金（資產(chǎn)規(guī)模超過800億美元）躋身于歷來表現(xiàn)最好的基金之列。