神華季度定價(jià)能穩(wěn)煤價(jià)？

2016-03-12 21:32:36 來源: 秦皇島煤炭網(wǎng)

據(jù)媒體報(bào)道，近日，神華集團(tuán)將2015年一季度5500大卡動(dòng)力煤環(huán)渤海下水掛牌價(jià)確定為520元/噸，其中大客戶享受每噸10元優(yōu)惠。神華集團(tuán)同時(shí)還公布了二季度的定價(jià)方式，二季度下水煤掛牌價(jià)=上季度神華掛牌價(jià)*0.3+上季度環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)均價(jià)*0.7，大客戶可在此基礎(chǔ)上優(yōu)惠10元/噸。

　　神華一季度煤價(jià)及其定價(jià)模式公布之后，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，這將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，從而使煤價(jià)在目前基礎(chǔ)上保持基本平穩(wěn)。考慮到環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)與神華、中煤、同煤、伊泰等龍頭煤炭企業(yè)掛牌價(jià)關(guān)聯(lián)度極大，如果神華一季度煤價(jià)及其定價(jià)方式能夠嚴(yán)格執(zhí)行，且其他龍頭煤企也相繼跟隨采取同樣的定價(jià)策略，確實(shí)會有助于穩(wěn)定動(dòng)力煤市場。目前，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)518元/噸，如果神華在整個(gè)一季度將5500大卡動(dòng)力煤掛牌價(jià)始終維持在520元，那一季度環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格）應(yīng)該會在500元/噸以上，按照神華的定價(jià)方式，二季度神華下水煤掛牌價(jià)很可能仍會在510元/噸以上。未來環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格走勢果真會如當(dāng)前預(yù)期般平穩(wěn)嗎？答案是不一定。

　　事實(shí)上，神華季度定價(jià)模式并非首次推出。2014年神華集團(tuán)在與客戶簽訂年度煤炭供需合約時(shí)便推出了季度定價(jià)模式，具體定價(jià)方式為：神華當(dāng)季掛牌價(jià)=上季度環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)均價(jià)（今年的定價(jià)方式只是與去年略有區(qū)別）。其中，2014年一季度神華5500大卡動(dòng)力煤下水掛牌價(jià)為2013年四季度環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)均價(jià)568.8元/噸，大客戶享受每噸10元優(yōu)惠。但是神華的季度定價(jià)未能持續(xù)太長時(shí)間。由于市場煤價(jià)跌幅較大，2月末環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤市場實(shí)際成交價(jià)已跌破540元/噸，已經(jīng)比神華給大客戶的優(yōu)惠價(jià)格還有低20多元。

　　在煤炭需求疲軟，市場供求嚴(yán)重失衡的背景下，神華如果繼續(xù)堅(jiān)持之前的定價(jià)，除了會失去部分市場份額之外，將得不到任何好處。因此，2月末神華突然宣布將各煤種下水掛牌價(jià)下調(diào)20元/噸，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格由年初定下的568.8元下調(diào)至548.8元。而神華宣布下調(diào)煤價(jià)也對市場產(chǎn)生了重大影響，引發(fā)了市場煤價(jià)新一輪下滑。此后，神華基本放棄了季度定價(jià)，煤價(jià)每月都在調(diào)整，甚至一段時(shí)間內(nèi)每周都在調(diào)整，而每一次價(jià)格調(diào)整都對市場產(chǎn)生了較大影響。因此，神華的季度定價(jià)策略雖然在一定程度上有助于穩(wěn)定市場，但是在當(dāng)前煤炭需求疲軟的情況下，如果搞不好，反而會加劇市場波動(dòng)。

　　與去年1月份相比，今年1月份環(huán)渤海煤價(jià)要明顯偏低，且煤價(jià)降幅要小許多，這對于神華執(zhí)行季度定價(jià)來說，應(yīng)該是一個(gè)有利條件。今年1月份環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)均價(jià)為517元，年初以來累計(jì)下跌14元，累計(jì)跌幅2.7%；而去年1月份環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)均價(jià)高達(dá)596.8元，累計(jì)下跌47元，累計(jì)跌幅高達(dá)7.4%。價(jià)格偏低會使累計(jì)跌幅相對較小，跌幅較小意味著一段時(shí)間內(nèi)的最低價(jià)與均價(jià)價(jià)差要小許多，煤價(jià)也就有條件相對更加平穩(wěn)。

　　雖然目前偏低的煤價(jià)有助于其自身保持相對平穩(wěn)，但也不能盲目樂觀。

　　一是今年煤炭需求仍然疲軟，甚至可能進(jìn)一步回落。受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快等多種因素影響，今年我國經(jīng)濟(jì)增長仍將面臨較大壓力，多數(shù)省區(qū)紛紛下調(diào)今年GDP增長目標(biāo)也反映了這一點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)增長放緩是導(dǎo)致煤炭需求疲軟的根本原因，今年煤炭需求疲軟局面難以得到明顯改觀。另外，重點(diǎn)地區(qū)煤炭消費(fèi)減量目標(biāo)的出臺，意味著重點(diǎn)地區(qū)煤炭消費(fèi)已經(jīng)較國內(nèi)其他省區(qū)市提前登頂，為了實(shí)現(xiàn)2017年煤炭消費(fèi)減量目標(biāo)，預(yù)計(jì)從今年開始列入重點(diǎn)地區(qū)的多數(shù)省市煤炭消費(fèi)量將逐步減少。因此，今年國內(nèi)煤炭需求總體仍將疲軟，沿海地區(qū)煤炭需求甚至可能進(jìn)一步回落。

　　二是國際煤價(jià)持續(xù)低迷，煤炭進(jìn)口短期回落之后還可能再度回升。雖然在一些列政策作用下，2014年下半年以來我國煤炭進(jìn)口量出現(xiàn)了一定幅度回落。但是，受國際市場需求疲軟、澳元兌美元大幅貶值以及國際海運(yùn)費(fèi)大幅回落等多種因素影響，目前進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢非常明顯。在各項(xiàng)政策措施逐步被市場消化之后，因?yàn)檫M(jìn)口煤具備價(jià)格優(yōu)勢，未來我國煤炭進(jìn)口量還可能再度回升。

　三是目前煤價(jià)與去年低點(diǎn)相比仍然高出不少，進(jìn)入需求淡季之后煤價(jià)存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。1月15日至21日一周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)518元/噸，而去年8月份該指數(shù)最低曾降至478元/噸，也就是說，目前環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)仍要比去年低點(diǎn)高出40元左右。如果在3月份進(jìn)入需求淡季之后，動(dòng)力煤市場價(jià)格出現(xiàn)一波快速回落，神華的季度定價(jià)策略必將面臨重大考驗(yàn)。如果屆時(shí)神華再像去年2月底那樣下調(diào)煤價(jià)，那市場煤價(jià)不排除會進(jìn)一步走低。另外，最近連續(xù)十多個(gè)交易日，鄭商所動(dòng)力煤1505期貨合約始終徘徊在470元左右，這意味著市場對于未來煤價(jià)企穩(wěn)信心仍然不足。

　　綜合來看，雖然目前煤價(jià)相對較低，煤價(jià)有條件相對更加平穩(wěn)，但是，因?yàn)閲鴥?nèi)需求疲軟，國際煤價(jià)持續(xù)低迷，再加上目前煤價(jià)較去年低點(diǎn)仍高出不少，市場煤價(jià)仍然存在下跌風(fēng)險(xiǎn)，神華的季度定價(jià)模式可能會像去年那樣再度生變，預(yù)期中的相對平穩(wěn)的煤價(jià)也將出現(xiàn)較大波動(dòng)。在國內(nèi)需求疲軟，國際煤價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的情況下，為了促使煤價(jià)保持平穩(wěn)，有關(guān)部門還是要做好控制煤炭產(chǎn)量的文章，繼續(xù)加強(qiáng)煤炭生產(chǎn)監(jiān)管，努力是煤炭市場供求保持基本平衡。