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   在2008年的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，顫顫巍巍的復(fù)蘇終于轉(zhuǎn)化成堅(jiān)定的步伐,，這也意味著大宗商品在需求基本面上得到改善,。

　　世界銀行1月初上調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期,，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)將在2018年迎來金融危機(jī)后的全面回升。世行在最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)計(jì),，2018年全球經(jīng)濟(jì)增速將小幅加快至3.1%,，較去年6月預(yù)測值上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)；2019年預(yù)計(jì)增長3%，較去年6月預(yù)測值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn),。

　　大宗商品是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力,，價(jià)格走勢與現(xiàn)有供求關(guān)系緊密相關(guān)。全球經(jīng)濟(jì)協(xié)同復(fù)蘇將保持商品需求強(qiáng)勁,，畢竟經(jīng)濟(jì)景氣程度上升時(shí),，對大宗商品的需求也會(huì)不斷增加�,；�于這一判斷,，有不少機(jī)構(gòu)看好大宗商品的前景。

　　2017年大宗商品價(jià)格屢創(chuàng)近年來新高,，整體市場持續(xù)走牛,，開啟新一輪牛市格局。眾多機(jī)構(gòu)預(yù)測,，2018年大宗商品仍將保持慢牛格局。而高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)則更是激進(jìn),，認(rèn)為大宗商品將迎十年來最佳投資機(jī)遇,。自2008年上一輪超級周期結(jié)束以來，當(dāng)前高盛集團(tuán)對大宗商品的態(tài)度比以往任何時(shí)候都更為樂觀,。

　　國際貨幣基金組織預(yù)測,，今年全球經(jīng)濟(jì)總體增速可能達(dá)到4%，世界第一大大宗商品消費(fèi)國——中國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)6.6%,。世界各地的工廠高速運(yùn)轉(zhuǎn),，今年年初摩根大通制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)創(chuàng)2011年2月以來的最高水平。倫敦金屬交易所基本金屬指數(shù)已經(jīng)上升至2014年以來的最高水平,。

　　高盛分析師認(rèn)為,，大宗商品價(jià)格上漲將創(chuàng)造一個(gè)良性循環(huán)，改善生產(chǎn)者和貸款機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表,，并擴(kuò)大新興市場信貸,，進(jìn)而促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長。

　　隨著世界各地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，工廠開工消耗原材料庫存,，加之礦業(yè)和石油生產(chǎn)商減產(chǎn)，高盛分析師Jeffrey Currie和Michael Hinds預(yù)計(jì),，銅,、鐵礦石和原油價(jià)格今年將延續(xù)漲勢。高盛分析師在研報(bào)中寫道：“現(xiàn)在大宗商品處于2004~2008年以來最好的投資環(huán)境中,�,！�

　　由于用途廣泛，銅被視作全球經(jīng)濟(jì)的良好晴雨表。對比2016年1月初,，銅價(jià)已經(jīng)上漲了2/3,。而高盛表示，這僅僅是開始而已,。高盛預(yù)計(jì),，即便2017年銅價(jià)已大幅走高，但在未來12個(gè)月銅價(jià)仍將進(jìn)一步強(qiáng)勢上漲,。高盛預(yù)計(jì)這一被視為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表的金屬今年將躍升約12%,，至8000美元，這將是2013年以來的最高水平,。根據(jù)彭博(Bloomberg)編制的數(shù)據(jù),，花旗集團(tuán)(Citigroup Inc。)今年的銅價(jià)平均預(yù)測為7125美元,，德意志銀行(Deutsche Bank AG)的平均預(yù)測則為7175美元,。長期來看，高盛同樣看好銅,。該機(jī)構(gòu)在稍早的一項(xiàng)報(bào)告中稱,，在技術(shù)還沒有大幅縮短供應(yīng)周期以及成本上升的大宗商品市場（比如銅），有著最大的長期價(jià)格上升潛力,。

　　除了銅價(jià),，高盛表示，由于需求超過了生產(chǎn)商過度收緊的供應(yīng),，在未來6個(gè)月內(nèi)布倫特原油價(jià)格也將升至每桶80美元上方,。高盛同時(shí)預(yù)計(jì)未來三個(gè)月鐵礦石價(jià)格將躍升至85美元/噸，較當(dāng)前水平上漲17%,。之前該機(jī)構(gòu)預(yù)測期內(nèi)鐵礦石均價(jià)只有55美元/噸,。此外，高盛預(yù)計(jì)煤價(jià)上漲幅度或?qū)⑤^小,，由215美元/噸上漲至220美元/噸,，理由是消費(fèi)者為應(yīng)對價(jià)格上漲可能減少需求。但該預(yù)測值仍較高盛之前預(yù)期的165美元/噸高出1/3,。

　　2017年有色金屬可謂笑傲大宗商品市場,，究其原因，中國因素功不可沒,�,；钴S于2017年市場的中國大氣污染防治行動(dòng)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,、包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)增長帶來的需求向好等等因素,，讓有色金屬市場整體處于供需緊平衡狀態(tài),。

　　一段時(shí)間以來，困擾大宗商品市場的主要擔(dān)憂之一就是擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)將難以保持強(qiáng)勁增長,，但中國連續(xù)交出高于6.5%的經(jīng)濟(jì)增速的答卷已逐步緩解了這一顧慮,。

　　而最新公布的數(shù)據(jù)顯示，7年以來中國GDP首次提速增長,，中國經(jīng)濟(jì)在2017年以超預(yù)期的姿態(tài)收官,。

　　國家統(tǒng)計(jì)局1月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年我國GDP總量為827122億元,，首次邁過80萬億元的門檻,；GDP同比增長6.9%，增速較2016年提高0.2個(gè)百分點(diǎn),。整體上,，全年經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了2010年以來全年經(jīng)濟(jì)增速首次回升,。

　　新加坡上市的大型國際物流企業(yè)CWT國際董事會(huì)主席郭可表示,，中國的大宗商品需求將保持旺盛。郭可的樂觀情緒基于統(tǒng)計(jì),。中國是全球最大的鋁,、銅、鐵礦石,、鋅、黃金消費(fèi)國,，占到全球需求的三成到六成之間,。中國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程拉動(dòng)能源和金屬需求。

　　高盛分析師Jeffrey Currie認(rèn)為,，如今市場都在追逐高科技股票,，尤其是臉書、亞馬遜,、奈飛和谷歌這四巨頭的股票,，這使得資本被錯(cuò)誤地從大宗商品市場中被吸引開。Currie解釋稱,，“我認(rèn)為這是因?yàn)楣善笔袌鲇星斑M(jìn)的推動(dòng)力,，去年股市的表現(xiàn)就很好。而大宗商品的表現(xiàn)則很糟糕,。但歷史表明了今年大宗商品的表現(xiàn)會(huì)超過股市,。”Currie指出,，歷史早就表明了排名應(yīng)該是大宗商品,、股票、債券和現(xiàn)金。

　　2017年以來,，隨著鋼鐵,、煤炭、有色等行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的延續(xù)及環(huán)保限產(chǎn)加碼,，相關(guān)板塊股票表現(xiàn)活躍,。

　　據(jù)中國證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，2017年國內(nèi)商品市場有色板塊,、黑色板塊分別實(shí)現(xiàn)了16.91%,、18.94%的漲幅，其中焦炭,、螺紋鋼期貨漲幅超過30%,，滬銅漲幅超過20%；A股市場上多只煤炭,、鋼鐵股2017年漲幅超20%,，有色板塊更是出現(xiàn)漲幅超90%的龍頭概念股。

　　中輝期貨研發(fā)部分析師吳世凱表示,，2018年鋼鐵企業(yè)去產(chǎn)能是政策主導(dǎo)方向,，鋼材產(chǎn)量受政策引導(dǎo)趨于回落；以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和降杠桿政策重心為導(dǎo)向,，傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)回落,，但高端制造業(yè)、環(huán)保,、技改等領(lǐng)域相關(guān)的結(jié)構(gòu)性需求改善鋼材需求,；“地條鋼”帶來的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移鋼材消費(fèi)增量仍會(huì)有效支撐鋼材需求�,？傮w來看,，2018年鋼材產(chǎn)銷趨于回落、鋼價(jià)高位運(yùn)行,。

　　從宏觀來看,，華泰期貨研究院副院長侯峻認(rèn)為，2018年全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁,，通脹回溫,，政策從貨幣寬松轉(zhuǎn)向財(cái)政寬松，引導(dǎo)去杠桿和金融監(jiān)管加強(qiáng),。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，大宗商品加息周期的年化收益率普遍高于1983-2017年的平均年化收益率，表明商品在利率反彈周期中表現(xiàn)好于平時(shí),。從年化收益率上看,，工業(yè)品指數(shù)整體高于商品指數(shù),；從資金流向角度，市場相對看好有色金屬以及貴金屬,。侯峻判斷,，2018年板塊強(qiáng)弱排序?yàn)椋河猩?gt;能化>黑色>農(nóng)產(chǎn)品。

　　從股期聯(lián)動(dòng)角度來看,，近十年的歷史經(jīng)驗(yàn)表明,，商品與股票相應(yīng)標(biāo)的相關(guān)性最強(qiáng)的是能源化工類，其次是有色金屬,，此后依次為黑色系,、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬,。期貨投資者黃先生認(rèn)為,，從增強(qiáng)收益來看，在商品與股票的投資組合中,，在確定性較強(qiáng)的行情中,，從兩棲投資收益增強(qiáng)效果來看，板塊強(qiáng)弱排序?yàn)�,，農(nóng)產(chǎn)品<黑色系<有色金屬<能源化工類,。

　　據(jù)投資人士介紹，銅期貨上,，股期聯(lián)動(dòng)就很明顯,，如果期貨出現(xiàn)大幅上漲，接下去一兩個(gè)交易日股票跟隨上漲的概率很高,。不過,，鎳、銅,、鋅,、鋁等有色金屬分別對應(yīng)著多只概念股,，不同時(shí)期,，有的個(gè)股聯(lián)動(dòng)大，有的個(gè)股聯(lián)動(dòng)小,，買哪只股票很考驗(yàn)投資者的選股能力,。