港口煤價(jià)企穩(wěn)能否傳導(dǎo)至產(chǎn)地？

2018-04-23 15:10:44 來(lái)源: 中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)

從市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況來(lái)看，近幾日反映下游港口市場(chǎng)的價(jià)格顯示出止跌的運(yùn)行趨勢(shì)，價(jià)格深跌之后抵消掉大量消極因素的下行壓力，煤炭?jī)r(jià)格回歸綠色區(qū)間促使銷售企業(yè)產(chǎn)生心理支撐，市場(chǎng)銷售價(jià)格企穩(wěn)意識(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)博弈心態(tài)。

進(jìn)口煤再度受限政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響如何再度成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，一方面表明國(guó)家層面對(duì)待進(jìn)口煤的態(tài)度從一而終，國(guó)內(nèi)價(jià)格回歸綠色區(qū)間后恢復(fù)限制政策；另一方面，煤炭市場(chǎng)主體結(jié)合對(duì)后市需求的轉(zhuǎn)好預(yù)判，期貨合約明朗上漲在一定程度上表明市場(chǎng)對(duì)此影響的反映。期貨價(jià)格雖為遠(yuǎn)月合約價(jià)格但是其交易結(jié)果既是反映市場(chǎng)預(yù)期，也是真金白銀博弈的結(jié)果，期貨價(jià)格走勢(shì)突轉(zhuǎn)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行影響無(wú)疑是大大提振信心。但是，進(jìn)口煤限制之后進(jìn)口量的減小對(duì)目前高位庫(kù)存量背景下的煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)的積極支撐是有限的。

目前下游市場(chǎng)煤耗水平持續(xù)位于60-70萬(wàn)噸之間波動(dòng)，處于歷年來(lái)的可觀水平。一季度，全國(guó)發(fā)電量延續(xù)了去年四季度以來(lái)的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全社會(huì)用電量1.6萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.8%,增速為近年來(lái)較高水平，預(yù)計(jì)4月份全國(guó)全社會(huì)用電量仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。下游需求水平良好對(duì)市場(chǎng)而言是一個(gè)積極的支撐因素，但是從六大電廠的庫(kù)存水平來(lái)看，至3月份以來(lái)沿海六大電廠庫(kù)存持續(xù)位于1400萬(wàn)噸，明顯高于歷年水平，因此在電廠庫(kù)存水平高位運(yùn)行期間，需求對(duì)市場(chǎng)采購(gòu)的拉動(dòng)力難以發(fā)揮，下游采購(gòu)消極的心態(tài)持續(xù)。港口環(huán)節(jié)庫(kù)存高位決定了港口市場(chǎng)環(huán)節(jié)供給結(jié)構(gòu)寬松的狀態(tài)持續(xù)。

下游環(huán)節(jié)的市場(chǎng)價(jià)格雖有企穩(wěn)之意，但是尚不能傳導(dǎo)影響產(chǎn)地市場(chǎng)。一方面，北方地區(qū)供暖期結(jié)束，產(chǎn)地市場(chǎng)供暖需求大幅下降，低熱值煤種采購(gòu)量明朗下滑促使市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)不止；另一方面，目前上下游市場(chǎng)價(jià)格下跌程度不同步，產(chǎn)地到港發(fā)運(yùn)價(jià)格倒掛局面持續(xù)。近兩個(gè)月以來(lái)長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易價(jià)格頻頻高于市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行，企業(yè)長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易量?jī)冬F(xiàn)率高對(duì)市場(chǎng)煤份額擠壓明顯，市場(chǎng)煤處境困難被迫退出市場(chǎng)，貿(mào)易商陷入觀望之中。

從鄂爾多斯主要物流園區(qū)運(yùn)行情況來(lái)看，發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，截至4月15日降至138萬(wàn)噸，較2月份峰值184.7萬(wàn)噸下降25%，處于年后的最低為水平。庫(kù)存量則維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，截至4月15日升至138.10萬(wàn)噸，較年后低位94.1萬(wàn)噸增長(zhǎng)47%。發(fā)運(yùn)量下降庫(kù)存量增加表明產(chǎn)地煤炭外運(yùn)量呈現(xiàn)下滑跡象，產(chǎn)地銷售價(jià)格也因此承壓下行。

整體來(lái)看，目前市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)支撐因素尚顯乏力。一方面進(jìn)口煤限量疊加產(chǎn)地外運(yùn)到港量下降的影響效果發(fā)揮仍在孕育，另一方面，下游煤耗企業(yè)庫(kù)存高位對(duì)價(jià)格運(yùn)行的消極影響仍存在，且煤耗需求實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)仍需時(shí)日；第三，心理因素的利好影響仍需實(shí)質(zhì)性的供給結(jié)構(gòu)扭轉(zhuǎn)后發(fā)揮效果。所以目前市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)的根基仍不牢固。