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　  美國最大煤炭生產(chǎn)商博地能源（Peabody Energy）,、第二大煤炭生產(chǎn)商阿奇煤炭（Arch Coal）在相繼走出破產(chǎn)困局之后,，仍然面臨著巨大的生存壓力,。發(fā)展迅猛的可再生能源、日漸嚴(yán)苛的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn),，都讓煤炭的生存空間越來越窄,，為了降低運(yùn)營成本以強(qiáng)化競爭實(shí)力，兩大煤商決定將各自位于懷俄明州和科羅拉多州的重要煤礦進(jìn)行合資管理,，這雖然能解一時(shí)之渴，但長期看,，前景仍不光明,。

　　創(chuàng)造潛在協(xié)同效應(yīng)

　　《華爾街日報(bào)》6月20日報(bào)道稱，博地能源和阿奇煤炭同意組建一家新的合資公司,，將雙方位于懷俄明州粉河盆地（Powder River Basin）以及科羅拉多州的幾座煤礦合并,，由這家公司負(fù)責(zé)運(yùn)營和管理，以此節(jié)約成本,、提高效率并強(qiáng)化競爭力,。

　　兩家公司發(fā)布共同聲明表示，博地能源將持有這家合資公司66.5%的股份并負(fù)責(zé)運(yùn)營,，同時(shí)為該公司5人組成的管理層任命3名高管,，阿奇煤炭則持剩余33.5%股份，并任命剩余2名高管,。合資公司的利潤份額,、資本投入、現(xiàn)金分配,、所有權(quán)分成比例等,，將由兩家公司共同分享。

　　根據(jù)初步協(xié)議,，在兩家公司股東和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)這筆合資協(xié)議之前,，博地能源和阿奇煤炭仍將各自運(yùn)營旗下煤礦，不過如果在2020年12月18日之前仍未完成合并,，雙方可以通過協(xié)商終止交易或者任意一方選擇取消即可,。

　　阿奇煤炭首席執(zhí)行官John Eaves對這一合資交易予以贊揚(yáng)，稱有望進(jìn)一步提升阿奇煤炭頂級(jí)動(dòng)力煤資產(chǎn)價(jià)值,�,！斑@筆交易的根本目的是，最大程度地挖掘粉河盆地和科羅拉多州煤礦的潛力,，并以此讓客戶受益,，同時(shí)為股東帶來可持續(xù)的回報(bào)。”他說,，“潛在經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)將提高我們雙方的業(yè)務(wù)實(shí)力,，并使兩家公司能夠長遠(yuǎn)地走下去�,！�

　　博地能源總裁兼首席執(zhí)行官Glenn Kellow則強(qiáng)調(diào),，組建合資公司的目的是通過低成本結(jié)構(gòu)使煤炭能夠更好地與其他能源競爭�,！拔覀兿嘈胚@家合資企業(yè)能夠強(qiáng)化煤炭生產(chǎn)并保障供應(yīng),，為股東增加價(jià)值的同時(shí)，還能為員工提供長期就業(yè)崗位,，從而讓多個(gè)利益相關(guān)者獲利,。”

　　兩家公司預(yù)計(jì),，這家合資公司將創(chuàng)造稅前8.2億美元的協(xié)同效應(yīng),，并在成立后的第一個(gè)10年每年帶來1.2億美元的協(xié)同效應(yīng)。

　　降低煤礦運(yùn)營成本

　　彭博社指出,，這家合資公司將把跨越懷俄明州和科羅拉多州的7個(gè)煤礦合并成一個(gè)單一的礦場,，該礦場的煤炭產(chǎn)量約占粉河盆地煤炭總產(chǎn)量60%以上。

　　這7個(gè)煤礦分別是博地能源在粉河盆地的North Antelope Rochelle,、Rawhide,、Caballo、科羅拉多州的Twentymile,，以及阿奇煤炭位于粉河盆地的Black Thunder,、Coal Creek和West Elk。

　　其中,，North Antelope Rochelle,、Rawhide、Cabalalo,、Black Thunder和Coal Creek位列美國10大最具生產(chǎn)力煤礦,，去年總計(jì)出口煤炭2.06億噸，截至去年底已探明和可能煤炭儲(chǔ)量約34億噸,，勞動(dòng)力總數(shù)約3300人,。

　　合資公司啟動(dòng)整體管理之后，運(yùn)營成本將出現(xiàn)明顯下降,，比如阿奇煤炭低成本,、高利潤的West Elk煤礦，將與博地能源的Twentymile煤礦形成互補(bǔ),，而共用一條超過7英里礦井邊界線的North Antelope Rochelle和Black Thunder也將減少一筆使用開支,。

　　分析師指出,，合資運(yùn)營要比兩家公司“單打獨(dú)斗”容易得多，預(yù)計(jì)這家新合資實(shí)實(shí)體有望成為全球成本最低的動(dòng)力煤生產(chǎn)商和供應(yīng)商,。

　　美國礦山安全與健康管理局（Mine Health and Safety Administration）數(shù)據(jù)顯示,，截至去年第四季度，North Antelope Rochelle仍是粉河盆地產(chǎn)量最高的煤礦,，當(dāng)季產(chǎn)量2222.6萬噸,，同比下降5.6%。2018年全年,，North Antelope Rochelle煤礦總產(chǎn)量為8917.6萬噸,，同比下降3.2%。

　　懷俄明州州長說,，懷俄明州非�,？春眠@個(gè)合資公司，稱兩大煤商通過合作尋找出路,，這不僅能夠強(qiáng)化在不斷變化的市場的競爭力，也為該州就業(yè)市場帶來了貢獻(xiàn),。

　　生存前景仍不明朗

　　對于博地能源和阿奇煤炭的“抱團(tuán)取暖”,，業(yè)內(nèi)看法不一。懷俄明大學(xué)能源,、經(jīng)濟(jì)和公共政策中心主任Rob Godby認(rèn)為,，創(chuàng)建合資公司可以保證業(yè)務(wù)穩(wěn)定性并提高運(yùn)營效率，給煤炭這個(gè)急轉(zhuǎn)直下的產(chǎn)品創(chuàng)建一個(gè)更為有利的經(jīng)營環(huán)境,�,！艾F(xiàn)實(shí)情況是煤炭產(chǎn)能過剩、競爭力直線下滑,，煤炭生產(chǎn)商‘抱團(tuán)取暖’才能找到新生的機(jī)會(huì),。”

　　而在國際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司的首席煤炭分析師Benjamin Nielsen看來,，此舉雖然能起到一定的鞏固市場地位的作用,，但鑒于大部分公用事業(yè)公司正在轉(zhuǎn)向可再生能源和天然氣發(fā)電，這家可能問世的合資公司的潛在壓力仍然很大,，生存前景并不明朗,。

　　事實(shí)上，美國第三大煤炭生產(chǎn)商云峰能源（Cloud Peak Energy）在債務(wù)償還延期近兩個(gè)月之后剛剛于5月中旬宣布破產(chǎn)保護(hù),，其是上一輪美煤企破產(chǎn)浪潮中“碩果僅存”的僥幸者,，但仍然難逃破產(chǎn)重組的命運(yùn)。博地能源和阿奇煤炭就是2015至2016年那輪破產(chǎn)浪潮中的“落敗者”,，當(dāng)時(shí)美國前4大煤炭生產(chǎn)商有3家申請了破產(chǎn)保護(hù),，另一位是排名第四的阿爾法自然資源（Alpha Natural）,。

　　特朗普成為美國總統(tǒng)以來的確為煤炭業(yè)帶來了利好影響，博地能源于2016年4月宣布破產(chǎn),，同年11月隨著特朗普的勝出而股價(jià)大漲,，隔年4月即走出破產(chǎn)危機(jī)，重新在紐交所掛牌上市,。阿奇煤炭則是在2016年10月即宣布破產(chǎn)9個(gè)月后就走出破產(chǎn)困局,。盡管特朗普政府為了扭轉(zhuǎn)煤炭江河日下的趨勢而做了不少努力，甚至于日前放寬了碳排放標(biāo)準(zhǔn),，但業(yè)界普遍認(rèn)為,，煤炭市場衰敗的前景幾不可逆。

　　美國能源信息署（EIA）在最新短期能源展望報(bào)告中指出,，到2020年底,，美煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)還將進(jìn)一步下挫19%。EIA數(shù)據(jù)顯示,，今年美國煤炭總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6.35億噸,，較2018年實(shí)際產(chǎn)量將下降7.2%，煤炭總出口量預(yù)計(jì)為8953.9萬噸,。今年1至4月,，美國煤炭產(chǎn)量約2.08億噸，同比下降6.8%,。