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    3月16日，穆雷創(chuàng)建并管理的以傳統(tǒng)煤區(qū)阿巴拉契亞為核心的穆雷能源（Murray Energy）宣布收購克萊恩的“搖錢 樹”Foresight Energy，后者資產(chǎn)主要集中在全美煤炭儲量最豐富地區(qū)之一的伊利諾伊盆地（Illinois basin），并擁有美國最多產(chǎn)的4座煤礦中的3座。該交易是美國煤炭產(chǎn)業(yè)整合期內(nèi)首筆大型交易，繼博地能源（Peabody Energy）、阿奇煤炭（Arch Coal）之后的全美第3大煤炭生產(chǎn)公司呼之欲出！

    暫且不提當前煤炭產(chǎn)業(yè)多乏力、量多價低的天然氣多火爆，單就全球碳減排和環(huán)保意識日漸加強這一點，這筆交易就足夠吸引眼球，甚至成為環(huán)保主義者口誅筆伐的新目標。即便美國環(huán)保標準越來越嚴、奧巴馬政府“挺綠”態(tài)度越發(fā)明顯，但兩大“煤王”卻堅定“眾人皆醉我獨醒”的立場——親家是結(jié)定了！

    債臺高筑也要擴張

    3月16日報道稱，穆雷能源將通過現(xiàn)金加債務融資的方式收購Foresight Energy，初步計劃出資14億美元收購后者50%的股份，交易完成后，兩家公司仍將繼續(xù)維持業(yè)務的獨立性，F(xiàn)oresight Energy的上市不受影響。

    去年6月，F(xiàn)oresight Energy首次公開募股融資3.5億美元，去年實現(xiàn)11億美元總收入、1.352億美元的凈利潤，凈利較2013年增長16%。不過，日漸乏力的煤炭產(chǎn)業(yè)，導致該公司股價自那時起下跌了21%。

    兩家公司在一份共同聲明中表示，雙方擁有豐富的地下煤礦開采技術(shù)和經(jīng)驗，暫時保持業(yè)務獨立是為了幫助新公司更好地適應當前持續(xù)不振的大宗商品市場。此外，通過整合美國中西部的煤炭資源，新公司將躋身全美大型大宗商品供應商的行列。

    彭博社匯編數(shù)據(jù)顯示，合并后的新公司將擁有超過90億噸的煤炭儲量，超過美國任何一個供應商，預計年產(chǎn)量也將達到9000萬噸，能夠滿足全美每年4%的電力需求。不過，煤炭在美國發(fā)電燃料中的占比持續(xù)下降，已經(jīng)從2007年的49%降至目前不足40%。

    過去兩年間，通過一系列大規(guī)模并購交易，穆雷能源已經(jīng)成為美國第8大煤炭生產(chǎn)公司，而且是該國少數(shù)幾個承擔高風險和高債務還大手筆收購資產(chǎn)的煤炭公司，收購Foresight Energy是該公司過去15個月里的第二筆大交易。2013年12月，穆雷能源以35億美元從 Consol Energy手中購買了5座西弗吉尼亞州的煤礦。目前，穆雷能源旗下7500名員工，在美國5個州擁有13座煤礦。

    曾4次中風、3次脖骨骨折的穆雷，是煤炭產(chǎn)業(yè)最激進的倡導者，多次抨擊美國總統(tǒng)奧巴馬的“去煤”政策。他明確對《華爾街日報》表示，誓當煤炭產(chǎn)業(yè)“最后一人”，直至“喪失行為能力”。在他看來，即便債臺高筑也要擴張。眼下，穆雷能源的債務約19億美元，收購Foresight Energy還將增添新債。

    路透社消息稱，為了順利收購Foresight Energy，穆雷能源將申請一筆16億美元的新短期貸款，并就現(xiàn)有貸款進行再融資，同時還將發(fā)行價值 8.6億美元的債券，德意志銀行和高盛集團將負責其債務融資事宜。而隨著Foresight Energy被收購，克萊恩的股份也將縮水，不過有望擔任新 公司董事。

    福布斯網(wǎng)援引克萊恩的話稱：“我和穆雷都是以煤起家，我們都知道如何安全、高效、低成本地進行采礦作業(yè)。我們認為通過將各自的資源、技術(shù)、經(jīng)驗融合，可以實現(xiàn)顯著的協(xié)同效應，我們將一同努力為美國的工廠、學校、醫(yī)院和家庭等，提供安全可靠、低成本的電力。”

    兩家公司合并的信念十分強烈，就連正在打的官司都能擱置一邊。去年，穆雷能源起訴Foresight Energy，稱后者通過機密信息購買了前者位于伊 利諾伊州部分煤礦周圍的土地和礦產(chǎn)開采權(quán)。隨著合并交易展開，雙方均表示出和解的意思，意在“一家人不說兩家話”。

    降低成本、擴大出口

    雖然兩家公司手中都是地下煤礦，但Foresight Energy的資產(chǎn)比穆雷能源更高產(chǎn)，后者主要集中在傳統(tǒng)地帶，包括俄亥俄州的阿巴拉契亞、肯塔基 州和西弗吉尼亞州。而Foresight Energy則在全美最高產(chǎn)的伊利諾伊盆地擁有較厚的煤層資產(chǎn)，該盆地煤炭含硫量較高，約在2.5%至3%。

    早在購買伊利諾伊盆地4座煤礦時，膽大心細的克萊恩就開始研究二氧化硫洗滌系統(tǒng)的投資和安裝事宜，并明確表示這是押賭煤炭需求會持續(xù)增加，而且公共電力公司勢必為旗下燃煤電廠大規(guī)模配備“洗滌器”的前景。果不其然，這一明智決定促使Foresight Energy成為全美成本最低的煤炭生產(chǎn)商。

    “當前的大環(huán)境讓我們這些煤炭生產(chǎn)商十分苦惱，在任何一個資源儲備區(qū)，都必須實現(xiàn)最低的開采成本，才可能有一線生機。”穆雷接受采訪時強調(diào)，“Foresight Energy一直是伊利諾伊盆地成本最低的生產(chǎn)商，重點是其還能安全生產(chǎn)出高品質(zhì)、高熱量的煤炭，加上地理位置優(yōu)越，運輸成本也不高。”

    穆雷的另一個理由是尋求擴大出口市場。從2008年開始，穆雷能源約36%的產(chǎn)量都船運至海外市場，而且在印第安納州南部的俄亥俄河開設了一個駁船碼頭，意在將煤炭運至新奧爾良，然后再銷往歐洲、南美、非洲，甚至是亞洲。

    “整合Foresight Energy的力量，將使我們在全球市場的位置提升至一個新水平。” 穆雷表示，“我們的目標很明確：提高儲備、擴大出口，成為擁有最低成本的煤炭供應商。”他補充稱，將為合并后的新公司創(chuàng)建專用的煤炭運輸網(wǎng)絡。

    咨詢公司伍德·麥肯錫比較看好這一合并，稱該交易將幫助穆雷能源在伊利諾伊盆地擁有一席之地，該盆地是當前日漸萎縮的煤炭產(chǎn)業(yè)環(huán)境下少有的“亮點”。該公司預計，伊利諾伊盆地的煤炭產(chǎn)量或?qū)��?013年的1.02億噸增至2020年的1.85億噸。

    也有分析師認為，在那些支持煤炭的投資者和企業(yè)看來，美國煤炭行業(yè)的低迷狀態(tài)，實際上為并購交易創(chuàng)造了肥沃的土壤。美國Brean 資本公司分析師盧卡斯·派普斯指出：“煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀有利于整合，當然還是得在企業(yè)資產(chǎn)負債表允許的情況，作為協(xié)同效應可以使煤炭行業(yè)保持競爭力。”

    但美國煤炭公司萎靡不振卻是不爭的事實，像穆雷和克萊恩這樣勇氣和實力并存的投機者，更是少之又少。美國能源信息署（EIA）指出，過去12個月，美國煤炭價格下降了15%，而更多的痛苦還未到來，受更嚴格的環(huán)保法規(guī)的影響，預計美電力企業(yè)將逐漸把煤電產(chǎn)能從電網(wǎng)中“撤”出來。

    需求疲軟、債臺高筑、市值縮水，已經(jīng)成為美國煤炭企業(yè)的“通病”，美上市煤炭企業(yè)總市值已經(jīng)從2011年的780億美元縮水至現(xiàn)下的133億美元。

    不管如何，美國兩大“煤王”的孤注一擲還是如平地一聲雷，震驚了整個煤炭市場，先不提這個即將誕生的全美第3大煤炭生產(chǎn)公司的前景如何，光是他們對煤炭事業(yè)的勇氣和執(zhí)著，就值得所有能源企業(yè)和投資者回眸一顧。