特高壓和煤化工為鄂爾多斯煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來希望。
鄂爾多斯煤炭以低硫、低磷、低灰和高熱值著稱，適用于煤化工行業(yè)，當(dāng)?shù)赜袑?shí)力的大型煤企已經(jīng)開始謀劃煤化工的投資建設(shè)。
據(jù)某大型煤炭集團(tuán)負(fù)責(zé)人介紹，該集團(tuán)現(xiàn)在投資了兩個(gè)煤化工項(xiàng)目，一個(gè)項(xiàng)目自主投資，主要使用劣質(zhì)煤生產(chǎn)尿素，另一個(gè)項(xiàng)目與國(guó)有大企業(yè)合作，搞煤制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)，投資規(guī)模高達(dá)617億元。煤制烯烴項(xiàng)目一期建設(shè)2015年可以完成，預(yù)計(jì)可以帶來850萬噸的煤炭消費(fèi)。如果兩個(gè)煤化工項(xiàng)目全部投產(chǎn)，那么可以消化掉2500萬噸的煤炭產(chǎn)能，這不但解決了該集團(tuán)煤炭外運(yùn)的問題，還解決了煤炭產(chǎn)能過剩的問題，給企業(yè)帶來更多的利潤(rùn)。
實(shí)際上，發(fā)展特高壓也是鄂爾多斯考慮化解煤炭產(chǎn)能過剩和解決運(yùn)輸瓶頸的方案之一。據(jù)了解，鄂爾多斯絕大部分煤炭通過鐵路、公路運(yùn)往北方沿海港口，然后經(jīng)過海運(yùn)發(fā)往南方各電廠。無論汽車運(yùn)輸還是鐵路運(yùn)輸，運(yùn)費(fèi)支出和運(yùn)力瓶頸均制約著煤炭的消費(fèi)，如果在鄂爾多斯建設(shè)電廠，然后將電力輸送至東部、南部地區(qū)，那么勢(shì)必減少不必要的運(yùn)輸費(fèi)用，還可以解決運(yùn)輸瓶頸問題。
“國(guó)家剛批準(zhǔn)11條內(nèi)蒙古至上海的特高壓輸電線路，其中7條交流、4條直流。這些特高壓線路及配套的發(fā)電廠的建成，將為鄂爾多斯甚至整個(gè)內(nèi)蒙古煤炭消費(fèi)帶來利好。”內(nèi)蒙古某大型煤企相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，內(nèi)蒙古的煤化工和特高壓全部實(shí)現(xiàn)的話，將就地消化煤炭產(chǎn)能3億噸，相當(dāng)于解決鄂爾多斯煤炭產(chǎn)能的50%。另外，除煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型，開設(shè)電廠、煤化工廠外，部分有實(shí)力的煤炭集團(tuán)也開始考慮利用資本市場(chǎng)來轉(zhuǎn)型升級(jí)。
“企業(yè)不再擴(kuò)大自有煤炭產(chǎn)能，而在未來的發(fā)展中有針對(duì)性地延生有價(jià)值的產(chǎn)業(yè)鏈板塊，并走‘輕資產(chǎn)重資本’的發(fā)展道路，這對(duì)于鄂爾多斯和其他地區(qū)的大型煤炭集團(tuán)來說，也是一個(gè)發(fā)展方向。”一位不愿透露姓名的行業(yè)人士說。
事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)鏈延生和煤化工成為神木煤炭行業(yè)的突破口。
神木煤炭也具有低硫、低磷、低灰和高熱量的特點(diǎn)，而且神木鐵路運(yùn)輸問題更加突出，外銷煤炭中絕大部分為汽車運(yùn)輸，鐵路運(yùn)輸?shù)牧亢苌佟?/p>
神木部分煤企使用當(dāng)?shù)孛禾可a(chǎn)蘭炭，以消化當(dāng)?shù)孛禾慨a(chǎn)能，有實(shí)力的集團(tuán)類企業(yè)則通過產(chǎn)業(yè)鏈衍生打造煤炭循環(huán)經(jīng)濟(jì)。例如，某大型煤企已經(jīng)在考慮綜合延生煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，使用當(dāng)?shù)孛禾可a(chǎn)蘭炭，在這過程中產(chǎn)生的焦?fàn)t煤氣用于電廠發(fā)電，電力供內(nèi)部企業(yè)使用，富裕電力則銷售給國(guó)家電網(wǎng)，生產(chǎn)出的蘭炭用于生產(chǎn)煤焦油，再銷售給油廠，或者使用蘭炭和礦石生產(chǎn)硅鐵、硅錳合金。
通過這樣的產(chǎn)業(yè)鏈延生，尤其是使用蘭炭生產(chǎn)煤焦油，可以獲得1000元/噸左右的利潤(rùn)，不但提升了產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，還消化了當(dāng)?shù)孛禾亢吞m炭產(chǎn)能，解決了產(chǎn)能過剩問題。“煤焦油投產(chǎn)規(guī)劃若能全部實(shí)施，則可以帶動(dòng)神木60%的蘭炭消費(fèi)。另外，當(dāng)?shù)氐碾姀S項(xiàng)目全部投產(chǎn)的話，足以消化掉當(dāng)?shù)乜h屬8000多萬噸煤炭產(chǎn)能。”神木煤炭交易中心副總經(jīng)理馬洪民說。
善用期貨工具“取暖”
在此次的調(diào)研中，多數(shù)煤企對(duì)煤價(jià)后期走勢(shì)表現(xiàn)出了悲觀的態(tài)度。部分煤企認(rèn)為，行業(yè)要走出“嚴(yán)冬”需要兩年以上的時(shí)間，少數(shù)企業(yè)甚至認(rèn)為，至少需要五年時(shí)間，煤價(jià)才有可能出現(xiàn)大的反彈。
對(duì)于短期走勢(shì)，部分企業(yè)認(rèn)為煤價(jià)下跌空間有限，也有企業(yè)對(duì)煤價(jià)回升抱有一絲希望。
鄂爾多斯某大型煤企工作人員認(rèn)為，煤價(jià)會(huì)再跌30—40元/噸，期價(jià)最低會(huì)在360元/噸。也有企業(yè)表示，后續(xù)煤價(jià)跌幅最大在5—10元/噸。而鄂爾多斯某中型井礦總經(jīng)理表示，市場(chǎng)中部分煤質(zhì)較好的礦井，現(xiàn)在仍有利潤(rùn)，若將礦井的利潤(rùn)壓縮至零，那么礦井的生產(chǎn)動(dòng)能將大大降低，后期煤價(jià)肯定會(huì)企穩(wěn)回升。
中信建投期貨煤焦鋼研究員張貴川看來，制約煤價(jià)的主要因素是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、需求持續(xù)萎靡，而煤炭整體供給能力是能夠得到有效保障的。只要煤價(jià)稍有反彈，哪怕10元/噸的幅度，很多煤礦就會(huì)重新開工，而且開工成本并不高，時(shí)間周期也可以很短。這樣一來，煤價(jià)就失去了進(jìn)一步上漲的空間。與此同時(shí)，國(guó)家政策的變化、西部尤其是西南地區(qū)降雨情況可能成為煤炭短期反彈的炒作題材。另外，目前行業(yè)停產(chǎn)率已經(jīng)很高，價(jià)格下跌將導(dǎo)致更多企業(yè)停產(chǎn)，這勢(shì)必會(huì)減少供給，一定程度上限制煤價(jià)的下跌空間。
“對(duì)于煤企和貿(mào)易商來說，在煤價(jià)反彈30元/噸甚至50元/噸時(shí)，利用期貨工具開展套期保值是合適的。動(dòng)力煤期貨價(jià)格漲至420—430元/噸時(shí)，可輕倉(cāng)布局空單。而價(jià)格漲至450元/噸時(shí)，可加大倉(cāng)位進(jìn)行賣出保值。對(duì)于電廠和貿(mào)易商來說，420元/噸以上不太適合進(jìn)行買入保值，期價(jià)在400元/噸以下可布局多單，價(jià)位在380元/噸時(shí)，可輕倉(cāng)布局多單，350元/噸及以下可加大買入保值量。”張貴川認(rèn)為。
“對(duì)于投資和投機(jī)者來說，可在低位大區(qū)間進(jìn)行高拋低吸操作，區(qū)間中部以觀望為主。考慮到可能的短期需求提升，可以關(guān)注西部尤其是西南地區(qū)降雨情況。水電供應(yīng)不足的話，火電的替代效應(yīng)將刺激煤價(jià)上漲，最佳做多合約為1509合約。”光大期貨動(dòng)力煤分析師張笑金說。
