近期在價(jià)格跌跌不休的窘境下,，煤礦虧損面不斷放大,，穩(wěn)價(jià)也成為當(dāng)下煤炭行業(yè)熱烈地期盼。
10月,，在大秦線(xiàn)檢修和冬儲(chǔ)行情雙重利好情況下,，市場(chǎng)卻不見(jiàn)走好。下游日耗持續(xù)低迷,，港口庫(kù)存向上攀升,，北方港口煤炭成交量稀少。面對(duì)此局面,，繼國(guó)慶長(zhǎng)假前中煤集團(tuán),、同煤集團(tuán)發(fā)布降價(jià)方案之后，神華集團(tuán)也難抵銷(xiāo)售壓力,，改變其曾表示10月動(dòng)力煤掛牌價(jià)和銷(xiāo)售方案均與9月保持不變政策，推出促銷(xiāo)方案,。究其根本原因仍然是供給過(guò)剩局面未改,。
面對(duì)煤炭供給過(guò)剩，需求下滑嚴(yán)重,，穩(wěn)價(jià)之路艱難,！
需求低迷
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正進(jìn)入“新常態(tài)”,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，經(jīng)濟(jì)增速放緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（官方PMI）為49.8%,，略好于8月49.7%,，但依然低于榮枯線(xiàn)，表明制造業(yè)依然萎縮,，對(duì)原材料,、能源拉動(dòng)不足。同時(shí)經(jīng)歷8月份用電量同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正后,，9月份的全社會(huì)用電量再次出現(xiàn)了同比負(fù)增長(zhǎng),。全社會(huì)用電量4563億千瓦時(shí)，同比下降0.2%,。全國(guó)火力絕對(duì)發(fā)電量3146億千瓦時(shí),，環(huán)比減少632億千瓦時(shí)，下降16.73%,，同比下降3.6%,。全國(guó)水力絕對(duì)發(fā)電量1075億千瓦時(shí),，環(huán)比增加29億千瓦時(shí)，增長(zhǎng)2.77%,，同比下降6.7%,。火電發(fā)電量下降預(yù)示著煤炭需求萎縮,，銷(xiāo)售壓力加大,。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“雖然水電在10月份開(kāi)始就會(huì)逐步回落，但在整個(gè)發(fā)電量能夠?qū)崿F(xiàn)正增長(zhǎng)的前提下,，勢(shì)必是利好火電和電煤的需求,，在整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，最新的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支撐能有多少反彈的空間,，與其相對(duì)應(yīng)的用電量增長(zhǎng)恐不如人意,。”
其次能源消費(fèi)總量實(shí)施控制,，且要求日益嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)不斷提高,，新能源風(fēng)電、水電,、核電推進(jìn)加速,，都一定程度的抑制了煤炭需求。
最新數(shù)據(jù)顯示：截止10月20日,，六大電廠日耗維持低位48.2萬(wàn)噸,，可用天數(shù)達(dá)27.2天。環(huán)渤海四港庫(kù)存更是攀升至1902.9萬(wàn)噸高位,。
減產(chǎn)不足 生產(chǎn)彈性大
1-9月,，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原煤272514萬(wàn)噸，同比下降4.3%,�,？傮w上看供給已經(jīng)被動(dòng)或主動(dòng)的收縮，但非主產(chǎn)區(qū)域減產(chǎn)對(duì)煤價(jià)的影響并不明顯,。在主要煤炭資源集中地區(qū),，“三西”產(chǎn)量減少并不明顯�,！皶x陜蒙占全國(guó)煤炭產(chǎn)量的三分之二,，1-9月份產(chǎn)量卻減少了6700萬(wàn)噸左右，低于其占全國(guó)煤炭產(chǎn)量占比,。
其次,，生產(chǎn)彈性大。需求低迷,，銷(xiāo)售困難,，動(dòng)力煤價(jià)格不斷下跌,，造成許多煤炭企業(yè)采取臨時(shí)停產(chǎn)或限產(chǎn)，但只要市場(chǎng)需求量增加或市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上探,，限產(chǎn)煤礦能迅速恢復(fù)生產(chǎn),，供應(yīng)量將迅速增加。
同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
神華9月份商品煤產(chǎn)量2220萬(wàn)噸,，同比下跌10.8%,，煤炭銷(xiāo)售量3130萬(wàn)噸，同比下跌17.4%,。中煤9月商品煤產(chǎn)量744萬(wàn)噸,，同比跌17.4%，商品煤銷(xiāo)售1040萬(wàn)噸,，同比跌23.5%,。神華和中煤9月份數(shù)據(jù)表明，煤炭企業(yè)銷(xiāo)售壓力加大,。在當(dāng)下市場(chǎng)需求有限情況下,，各大煤企必須保住市場(chǎng)份額，提高銷(xiāo)量,，增加現(xiàn)金流才可能存活下去,。面對(duì)四季度潛在的需求拉動(dòng)，各大煤企均希望有所突破,，拉動(dòng)銷(xiāo)量，因此,，價(jià)格易跌難漲,。
綜合各方面看，目前煤炭?jī)r(jià)格脆弱,，穩(wěn)價(jià)艱難,。格林大華期貨 張朋程認(rèn)為：“在市場(chǎng)集中度相對(duì)不高的前提下，挺價(jià)幾乎是不可能的,。在過(guò)去的兩年里,，協(xié)會(huì)多次組織大型企業(yè)聯(lián)合挺價(jià)，但利益的誘惑導(dǎo)致更多的企業(yè)投入到加緊生產(chǎn),、甚至超產(chǎn)的行列,。如果依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)，價(jià)格會(huì)降到現(xiàn)金成本以下,，導(dǎo)致越生產(chǎn)越虧損,，企業(yè)自然會(huì)減少生產(chǎn)。據(jù)了解,，國(guó)內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)成本高的礦井不在少數(shù),，如果低價(jià)格再維持一段時(shí)間,，企業(yè)自然退出市場(chǎng)。屆時(shí)產(chǎn)量自然會(huì)減少,，供需重新達(dá)到平衡,，當(dāng)少數(shù)煤企掌控市場(chǎng)資源以后，限產(chǎn)保價(jià)就成為可能,，價(jià)格才會(huì)有進(jìn)一步的反彈,。”
