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　　近日,，財(cái)富中文網(wǎng)發(fā)布2013年中國(guó)500強(qiáng)排行榜,，此次榜單中云南共有云南銅業(yè)、云錫股份,、云南白藥,、馳宏鋅鍺,、云南鋁業(yè)、云天化6家公司上榜,。和2012年相比,，云南此次上榜的公司數(shù)量有所減少，2012年排名385位的云維股份和454位的云煤能源跌出了榜單,。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜認(rèn)為,，云維股份和云煤能源跌出榜單著實(shí)令人惋惜。從公司披露的數(shù)據(jù)可以看出,，截止到2012年12月31日,，云維股份和云煤能源凈利潤(rùn)分別為-117075.65萬(wàn)元、-3815.08萬(wàn)元,，2010年以來(lái)首次出現(xiàn)較大虧損,，而云維股份的凈利潤(rùn)更是突破-10億元，生存困境可見(jiàn)一斑,，進(jìn)一步分析公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或能對(duì)解讀巨虧背后的原因有所幫助,。

　　據(jù)了解，云維股份以煉焦,、化工,、化肥、建材業(yè)務(wù)為主,，其中煉焦收入占總營(yíng)業(yè)收入的76％以上,，化工產(chǎn)品銷(xiāo)售貢獻(xiàn)約在19％，引領(lǐng)公司巨虧的主打業(yè)務(wù)集中在化工產(chǎn)品和建材行業(yè),。其中,，1、4丁二醇,、聚乙烯醇,、醋酸乙烯、水泥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均在-1000萬(wàn)元以上,，是公司財(cái)務(wù)報(bào)表不佳的“罪魁禍?zhǔn)住�,。而這一狀況在第一季度并未有明顯好轉(zhuǎn)，公司凈利潤(rùn)仍達(dá)到-13521.89萬(wàn)元,，生存壓力,、經(jīng)營(yíng)環(huán)境非常困境。

　　從中投顧問(wèn)提供的材料顯示,，公司主要集中在煤化工相關(guān)領(lǐng)域,，并出售部分建材產(chǎn)品。而公司的煤化工項(xiàng)目又以傳統(tǒng)煤化工為主，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的態(tài)勢(shì)已然非常明顯,，產(chǎn)品需求不振,、下游市場(chǎng)萎靡、價(jià)格急劇下挫已成主流態(tài)勢(shì),，尤其是煉焦領(lǐng)域和水泥領(lǐng)域更是首當(dāng)其沖。在淘汰落后產(chǎn)能,、過(guò)剩產(chǎn)能的大背景下,，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控力度日益加大，建材產(chǎn)品需求量很難在短期內(nèi)有所回暖,，云維股份主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳“也在情理之中”,。

　　不過(guò)，進(jìn)口煤沖擊,、煤炭?jī)r(jià)格走低對(duì)公司而言是巨大的利好消息,，公司營(yíng)業(yè)成本會(huì)有所下調(diào)，扭虧壓力或能有所緩解,。然而,，傳統(tǒng)煤化工已經(jīng)不符合未來(lái)煤炭行業(yè)發(fā)展的要求，兼并重組浪潮席卷整個(gè)行業(yè)并非遙遙無(wú)期,。公司應(yīng)盡快加強(qiáng)業(yè)務(wù)調(diào)整,、優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力,，將發(fā)展重心向煤制油,、煤制天然氣、煤制烯烴等方向靠攏,，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ),。

　　而云煤能源同樣“以煤為生”，煤焦化占據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98％以上,，業(yè)務(wù)集中度非常明顯,，焦炭、煤氣,、煤化工副產(chǎn)品對(duì)公司的營(yíng)收增長(zhǎng)影響最大,。同時(shí)，公司曾有被ST的歷史,，長(zhǎng)期發(fā)展道路并非一帆風(fēng)順,。而受惠于上半年煤價(jià)大跌的影響，上市公司盈利狀況略有改觀,，半年報(bào)扭虧為盈的概率較大,。

　　邊曉瑜認(rèn)為，煤炭行業(yè)已經(jīng)步入深度優(yōu)化期，過(guò)剩產(chǎn)能,、落后產(chǎn)能的淘汰工作將會(huì)更加細(xì)化,，多半企業(yè)面臨出局的危險(xiǎn)。尤其是焦炭下游鋼鐵行業(yè)疲態(tài)盡顯,，過(guò)剩狀況并非一兩年就能得到有效治理,，焦炭需求長(zhǎng)期低迷的可能性日益攀升，而云煤能源在該行業(yè)打拼已久,，技術(shù),、經(jīng)驗(yàn)、管理等方面仍有巨大優(yōu)勢(shì),，盡快脫離傳統(tǒng)煤化工,、擁抱新型煤化工才是明智之舉。

　　中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮指出,，發(fā)展新型煤化工是我國(guó)煤炭行業(yè)今后的重點(diǎn)工作,，煤炭氣化、液化后所產(chǎn)生的天然氣,、烯烴,、芳烴、乙二醇,、汽油,、柴油、煤油等化工產(chǎn)品將是煤化工領(lǐng)域主要盈利增長(zhǎng)點(diǎn),。以煤代油,、向煤炭要效益已是國(guó)家層面的殷切要求，更是我國(guó)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的重要手段,，云維股份和云煤能源應(yīng)積極響應(yīng)這一趨勢(shì),，提早布局新型煤化工項(xiàng)目。