事實(shí)上，早在2019年10月，淮南礦業(yè)便曾籌劃吸收合并淮南礦業(yè),，最終因標(biāo)的資產(chǎn)部分土地、房產(chǎn)等相關(guān)權(quán)屬證明文件未能如期取得，且預(yù)計(jì)在短期內(nèi)難以解決，于2020年6月宣告終止,。時(shí)至今日,，前述影響因素是否已經(jīng)消除,？淮河能源表示,，對(duì)于尚未取得證明文件的土地和房產(chǎn)，正在積極溝通****事宜,，且已不存在實(shí)質(zhì)性障礙,。
作價(jià)超400億元
淮南礦業(yè)作為淮河能源控股股東，是安徽省國資委旗下以煤,、 電,、氣為主業(yè)的綜合能源集團(tuán)，經(jīng)過歷次增資擴(kuò)股及股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，目前控股股東為淮河控股,，持股比例為82.9%；剩余17.1%股份由中國信達(dá),、建信投資,、國華投資、中銀資產(chǎn),、冀凱集團(tuán)、上海電力,、中電國瑞,、淮北礦業(yè)等8名股東持有。
今年2月7日,，淮河能源發(fā)布吸收合并事項(xiàng)停牌公告,，并在股票復(fù)牌后連續(xù)收獲4個(gè)漲停，隨后經(jīng)歷小幅震蕩,，最新股價(jià)為3.18元/股,，較停牌前收盤價(jià)漲幅超20%。
目前,，標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)評(píng)估工作已經(jīng)完成,，交易作價(jià)隨之出爐。報(bào)告書顯示,，淮南礦業(yè)凈資產(chǎn)賬面值為267.58億元,，本次交易價(jià)格以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為參考依據(jù),，作價(jià)409.34億元，評(píng)估增值率為52.98%,。
對(duì)于超400億交易對(duì)價(jià),，淮河能源將采用發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式支付,，其中以發(fā)行股份方式支付388.59億元,，面向淮南礦業(yè)全體股東，發(fā)行價(jià)格為2.6元/股,，較6月21日收盤價(jià)折價(jià)21%,；以發(fā)行可轉(zhuǎn)債方式支付15.75億元，發(fā)行對(duì)象為中國信達(dá)及中銀資產(chǎn),；同時(shí)將以現(xiàn)金5億元向淮河控股支付剩余部分交易對(duì)價(jià),。
本次交易前，淮南礦業(yè)持有淮河能源22億股股份,，持股比例56.61%,，為后者控股股東；交易完成后,，淮南礦業(yè)因被吸收合并注銷法人資格,，從而實(shí)現(xiàn)整體上市，淮河控股將以77.32%的持股比例成為上市公司新任控股股東,，安徽省國資委仍為實(shí)控人,。
淮南礦業(yè)目前以煤炭及電力為主導(dǎo)業(yè)務(wù)，并以業(yè)天然氣為轉(zhuǎn)型方向,，旗下?lián)碛?1 對(duì)礦井,，核定產(chǎn)能為7790萬噸/年，已投入運(yùn)營的電力權(quán)益裝機(jī)容量合計(jì)為1379.7萬千瓦,。無論資產(chǎn)還是盈利,，淮南礦業(yè)資產(chǎn)注入都將迅速壯大上市公司規(guī)模。截至2021年末,，淮南礦業(yè)總資產(chǎn),、凈資產(chǎn)分別為1361.82億元、248.1億元,，超淮河能源的7倍,、2倍；2021年度營業(yè)收入,、歸母凈利潤分別為592.49億元,、32.28億元，為淮河能源的2.6倍、7.4倍,。公司表示,，吸收合并有助于完善產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)上市公司成為大型綜合能源集團(tuán),。
未來標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力如何,？作為本次交易的業(yè)績承諾方，淮河控股以上市公司本次吸收合并的淮南礦業(yè)及下屬公司的礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)（下稱“業(yè)績承諾資產(chǎn)”）對(duì)賭,，承諾在本次交易完成后三年,，業(yè)績承諾資產(chǎn)累計(jì)扣非后凈利潤為不低于177.72億元。
此前吸收合并事項(xiàng)一度終止
作為安徽省國企改革的重要一筆,，淮南礦業(yè)整體上市事宜早已“明牌”,。2016年，淮南礦業(yè)將旗下丁集煤礦注入淮河能源,，并承諾將以上市公司為資本運(yùn)作平臺(tái),，推動(dòng)其能源業(yè)務(wù)進(jìn)入資本市場。2019年10月,，淮河能源曾啟動(dòng)吸收合并淮南礦業(yè)事項(xiàng),，卻因標(biāo)的資產(chǎn)部分土地、房產(chǎn)等相關(guān)權(quán)屬證明文件未能如期取得,，且預(yù)計(jì)在短期內(nèi)難以解決,，于2020年6月以終止收?qǐng)觥?/p>
本次重啟吸收合并事宜能否成行？權(quán)屬障礙問題是否已經(jīng)解決,？對(duì)此,，監(jiān)管部門曾下發(fā)問詢函，要求公司明確事項(xiàng)進(jìn)展,。
根據(jù)重組報(bào)告書,，截至目前淮南礦業(yè)及下屬子公司土地****率約 90.05%，尚有27處土地未辦理權(quán)屬證書,，合計(jì)290.80萬平方米,；房產(chǎn)****率約88.95%，尚有199處房產(chǎn)未辦理權(quán)屬證書,，建筑面積合計(jì)43萬平方米。不過,，與前次籌劃重組時(shí)的情形不同,，相關(guān)資產(chǎn)的****工作正在穩(wěn)步推進(jìn)中，且公司明確表示相關(guān)****工作不存在實(shí)質(zhì)性障礙,。具體來說,，尚未取得使用權(quán)證的土地及房產(chǎn)，目前已全部獲得行政主管部門出具的土地權(quán)屬不存在爭議或糾紛的證明文件；尚未取得權(quán)屬證明的房產(chǎn),，已有面積占比約78%的房產(chǎn)獲得相關(guān)部門證明文件,。
除前述產(chǎn)權(quán)問題外，淮南礦業(yè)下屬銀宏公司,、華興公司,、中北公司等三個(gè)位于內(nèi)蒙古的煤礦項(xiàng)目公司，由于原股東歷史上存在未完成資源轉(zhuǎn)化配套項(xiàng)目投資建設(shè)的情況,，被當(dāng)?shù)卣防U礦業(yè)權(quán)出讓收益共計(jì)36.6億元,，占淮南礦業(yè)2021年凈利潤的84.5%，后續(xù)存在補(bǔ)繳風(fēng)險(xiǎn),。數(shù)據(jù)顯示,，前述三家項(xiàng)目公司煤炭核定生產(chǎn)能力合計(jì)為2300萬噸/年，占淮南礦業(yè)煤炭合計(jì)核定生產(chǎn)能力的 31.99%,。公司表示,，若上述事項(xiàng)得不到妥善解決，三家項(xiàng)目公司可能面臨吊銷采礦許可證,、列入異常名錄,、停產(chǎn)整改、行政處罰等風(fēng)險(xiǎn),，進(jìn)而影響持續(xù)經(jīng)營能力及標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰認(rèn)定,，進(jìn)而影響本次交易進(jìn)程。
對(duì)此,，淮南礦業(yè)正積極協(xié)調(diào)前述項(xiàng)目公司原股東確認(rèn)責(zé)任主體并由其承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用,，同時(shí)溝通當(dāng)?shù)卣J(rèn)可前述方案，目前銀宏公司已形成初步方案,，華興公司及中北公司尚無進(jìn)一步進(jìn)展,。與此同時(shí)，淮南礦業(yè)還在協(xié)調(diào)爭取由淮河控股就潛在風(fēng)險(xiǎn)出具兜底承諾,、并準(zhǔn)備潛在的訴訟方案,，為本次交易掃清障礙。
