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　　美國要想能源獨(dú)立,，將不得不增加至少五百萬桶的石油產(chǎn)量,。在2015年2月達(dá)到頂峰時期,美國頁巖油日產(chǎn)量為五百多萬桶。然而,真正的問題并不在于美國頁巖油產(chǎn)量加倍,而是在這個過程中能夠盈利。

　　自2009年以來美國頁巖油氣行業(yè)就沒有賺過錢,。而美國最大的天然氣生產(chǎn)商之一切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy） 公司就是最好的例子,。過去十年，該公司自由現(xiàn)金流累積成為負(fù)值,。

　　切薩皮克能源公司開支遠(yuǎn)超過其營業(yè)收入600億美元,。

　　該公司蒙蔽了投資者，本指望用他們的錢來幫助實現(xiàn)美國能源獨(dú)立,。不幸的是,，很多投資者依然沒有意識到他們被愚弄了。切薩皮克公司以及其他很多頁巖能源公司的債務(wù)都是通過發(fā)行債券獲得,，由很多公共和私人養(yǎng)老金和退休基金持有,。

　　遺憾的是,當(dāng)投資者或機(jī)構(gòu)未來試圖找回最初的頁巖能源投資,他們將如夢初醒,。

　　值得注意的是，切薩皮克公司是美國第二大天然氣生產(chǎn)者,。眾所周知,，在現(xiàn)金流不足的時候，支撐企業(yè)運(yùn)營的方式之一通常就是股票稀釋,。

　　為了實現(xiàn)美國能源獨(dú)立,切薩皮克能源公司過去十年將股份稀釋了70%,。如果股價體面，稀釋70%頁不算什么,，但可悲的是,，該公司股市表現(xiàn)也一樣慘淡。盡管自年初以來股價翻了一倍,，自2014年的高點股價還是下跌了75%,。

　　2016年第三季度，該公司負(fù)債高于137億美元，超過125億美元的資產(chǎn),。

　　自2012年的147億美元的峰值以來,，該公司資本支出減少90%到16億美元。很明顯這是個錯誤的方向,。

　　而縱觀整個美國頁巖能源行業(yè),，自2009年以來就處于虧損的狀態(tài)。更神奇的是,，當(dāng)石油價格在2011年到2014年間處于高位時,，大盤股頁巖生產(chǎn)商遭受更高的損失(負(fù)自由現(xiàn)金流)。